锰硅周报：短期在高铁水、钢厂低库存以及能控消息扰动下盘面偏强，注意价格上行风险

黑 色 建 材 组赵 钰从业资格号：F3084536交易咨询号：Z0016349 联 系 人陈 张 滢 chenzy@wkqh.cn0755-23375161从业资格号：F03098415 CONTENTS 1周度评估及策略推荐 周度要点小结 ◆基差：天津6517锰硅现货市场报价6830元/吨，环比+70元/吨，期货主力（SM310）收盘报6920元/吨，环比+86元/吨，基差60元/吨，环比-16元/吨，基差率0.86%，处于历史统计值的偏低水平。 ◆利润：锰硅测算即期利润（不含折旧等费用），内蒙540元/吨，环比-20元/吨；宁夏151元/吨，环比-107元/吨；广西-126元/吨，环比+36元/吨。广西锰硅测算生产利润持续亏损，内蒙仍保有相对丰厚的利润，宁夏地区本周随着电价的提升利润有较明显下滑； ◆成本：锰硅测算成本区间位于6050-6800元/吨区间，测算内蒙锰硅即期成本（不含折旧等费用)在6060元/吨，环比+20元/吨；宁夏在6450元/吨，环比+137元/吨；广西在6776元/吨，环比+14元/吨。 ◆供给：钢联口径锰硅周产量22.36万吨，环比+0.18万吨，产量环比小幅回升，仍维持在22万吨以上的高位水平。 ◆需求：螺纹钢周产量265.67万吨，环比-4.11万吨。日均铁水产量为243.6万吨，环比+2.62万吨，铁水产量本周不降反升。 ◆库存：测算锰硅显性库存为27.88万吨，显性库存环比6月底-4.05万吨，库存继续环比回落；（本周无库存数据更新） 2期现市场 锰硅基差 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2023/08/11，天津6517锰硅现货市场报价6830元/吨，环比+70元/吨，期货主力（SM310）收盘报6920元/吨，环比+86元/吨，基差60元/吨，环比-16元/吨，基差率0.86%，处于历史统计值的偏低水平。 3利润及成本 生产利润 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心注：以上利润为测算值，各厂商实际利润因技术及原料配比不同存在差异； 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心注：以上利润为测算值，各厂商实际利润因技术及原料配比不同存在差异； 截至2023/08/11，锰硅测算即期利润（不含折旧等费用），内蒙540元/吨，环比-20元/吨；宁夏151元/吨，环比-107元/吨；广西-126元/吨，环比+36元/吨。广西锰硅测算生产利润持续亏损，内蒙仍保有相对丰厚的利润，宁夏地区本周随着电价的提升利润有较明显下滑； 生产成本 资料来源：MYSTEEL、矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2023/08/11，南非碳酸矿报价31.5元/吨度，环比+0.5元/吨度；澳洲Mn45块矿报价39/吨度，环比+0.2元/吨度；加蓬Mn44.5块矿报价38.5元/吨度，环比+0.5元/吨度。市场等外级冶金焦报价1630元/吨，环比持平。 生产成本 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2023/08/11，主产区电价基本持平，其中宁夏地区环比+0.03元/度至0.48元/度；测算内蒙锰硅即期成本（不含折旧等费用)在6060元/吨，环比+20元/吨；宁夏在6450元/吨，环比+137元/吨；广西在6776元/吨，环比+14元/吨。 锰矿进口 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 6月份，锰矿进口量251.3万吨，环比-1.02万吨，同比+14.87万吨。2023年1-6月，累计进口锰矿1410.69万吨，同比+9.05%。其中，南非6月份进口95.54万吨，环比-18万吨；澳洲进口45.07万吨，环比+6万吨；加蓬进口27.52万吨，环比-14.34万吨。 锰矿库存 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2023/08/04，锰矿港口库存为580.8万吨，环比+4.7万吨。锰矿港口库存当前处于过去五年历史统计值3/4分位，接近去年同期水平。 4供给及需求 总产量 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2023/08/11，钢联口径锰硅周产量22.36万吨，环比+0.18万吨，产量环比小幅回升，仍维持在22万吨以上的高位水平。钢联口径下7份锰硅产量99.44万吨，月环比+3.97万吨。1-7月，锰硅累计产量649.63万吨，累计同比+65.56万吨或11.22%。 主产区产量 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 主产区产量 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 主产区产量 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 钢招 •河钢集团2023年8月锰硅招标量为23300吨，环比上月+3200吨，同比+3600吨；•河钢集团2023年8月锰硅招标价为6900元/吨，环比上月+200元/吨； 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 消费 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2023/08/11，锰硅周表观消费量13.67万吨，环比-0.034万吨。螺纹钢周产量265.67万吨，环比-4.11万吨。 消费 资料来源：国统局、MYSTEEL、五矿期货研究中心（注：虚线部分为预估值） 资料来源：中钢协、MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2023/08/11，日均铁水产量为243.6万吨，环比+2.62万吨，铁水产量本周不降反升。预计7月份粗钢产量9400万吨，环比上月+290万吨。1-7月份预计粗钢累计产量6.23亿吨，累计同比+2.74%。 消费 •截至2023/08/11，钢联数据显示，螺纹钢高炉平均毛利-144元/吨，环比+5元/吨；螺纹钢电炉平均毛利-385元/吨，环比+5元/吨； 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 5库存 显性库存（双周） 资料来源：郑商所、MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：郑商所、MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2023/08/03，测算锰硅显性库存为27.88万吨，显性库存环比6月底-4.05万吨，库存继续环比回落；（本周无库存数据更新） 企业库存（双周） 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 其中，钢联口径63家样本企业库存为20.61万吨，样本企业库存环比6月底-5.08万吨。（本周无库存数据更新） 钢厂库存 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 7月份，锰硅钢厂库存平均可用天数为16.73天，环比-0.08天。钢厂库存可用天数处于历史同期极低值。（本周无库存数据更新） 6图形走势 锰硅期货走势 资料来源：文华财经、五矿期货研究中心 本周，锰硅盘面价格（加权指数）总体呈现震荡回升，涨幅1.14%，幅度相对较小，价格维持在反弹周期之中。考虑到当前价格仍被压制在长线下行趋势线之下，且日线走势相对松散，我们预期向上的反弹力量可能有限，建议关注上方7200-7300元/吨附近的压力区间。 粗钢平控落地时点未定，铁水产量持续高位，注意价格短期上行风险 黑 色 建 材 组赵 钰从业资格号：F3084536交易咨询号：Z0016349 联 系 人陈 张 滢 chenzy@wkqh.cn0755-23375161从业资格号：F03098415 CONTENTS 1周度评估及策略推荐 产业链示意图 周度要点小结 ◆基差：天津72#硅铁现货市场报价7220元/吨，环比+90元/吨，期货主力合约（SF310）收盘价7072元/吨，环比-12元/吨，基差148元/吨，环比+102元/吨，基差率2.05%，基差处于中性水平。 ◆利润：硅铁测算即期利润，内蒙利润490元/吨,环比+76元/吨；宁夏64元/吨，环比-164元/吨；青海427元/吨，环比+76元/吨。本周，宁夏地区受电价上调影响，测算利润显著回落。青海及内蒙地区利润环比有所上升，利润暂时维持在中性水平； ◆成本：硅铁成本在6200-6800元/吨区间。测算内蒙硅铁成本在6210元/吨（非自发电），环比-26元/吨；宁夏在6786元/吨，环比+214元/吨；青海6373元/吨，环比-26元/吨。 ◆供给：钢联口径硅铁周产量10.5万吨，环比+0.27万吨，产量继续回升,已回到接近历史中性水平； ◆需求： ◆日均铁水产量为243.6万吨，环比+2.62万吨，铁水产量本周不降反升。◆金属镁府谷地区报价21800元/吨，环比+800元/吨。◆75#硅铁出口利润为-6元/吨，环比-182元/吨，处于同期低位水平； ◆库存：测算硅铁显性库存为20.68万吨，环比6月底+4.36万吨，环比回升。（本周无库存数据更新） 2期现市场 硅铁基差 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2023/08/11，天津72#硅铁现货市场报价7220元/吨，环比+90元/吨，期货主力合约（SF310）收盘价7072元/吨，环比-12元/吨，基差148元/吨，环比+102元/吨，基差率2.05%，基差处于中性水平。 3利润及成本 生产利润 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2023/08/11，硅铁测算即期利润，内蒙利润490元/吨,环比+76元/吨；宁夏64元/吨，环比-164元/吨；青海427元/吨，环比+76元/吨。本周，宁夏地区受电价上调影响，测算利润显著回落。青海及内蒙地区利润环比有所上升，利润暂时维持在中性水平； 生产成本 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2023/08/11，西北地区硅石报价225元/吨，环比-15元/吨。兰炭小料报价1100元/吨，环比持平。 生产成本 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2023/08/11，硅铁主产区电价环比基本持稳，其中宁夏地区+0.03元/度至0.48元/度；当前测算内蒙硅铁成本在6210元/吨（非自发电），环比-26元/吨；宁夏在6786元/吨，环比+214元/吨；青海6373元/吨，环比-26元/吨。 4供给及需求 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：铁合金在线、五矿期货研究中心 截至2023/08/11，钢联口径硅铁周产量10.5万吨，环比+0.27万吨，产量继续回升,已回到接近历史中性水平；据钢联口径数据，7月份硅铁产量43.44万吨，环比上月+2.19万吨。1-7月，硅铁累计产量313.63万吨，累计同比-52.65万吨或-14.37%。 主产区产量 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 钢招 •河钢集团2023年8月份75B硅铁合金招标量2600吨，环比-40吨，同比-150吨。 •河钢8月份钢招价7350元/吨，环比上月+80元/吨。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 钢材消费 资料来源：国统局、MYSTEEL、五矿期货研究中心（注：虚线部分为预估值） 资料来源：中钢协、MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2023/08/11，日均铁水产量为243.6万吨，环比+2.62万吨，铁水产量本周不降反升。预计7月份粗钢产量9400万吨，环比上月+290万吨。1-7月份预计粗钢