油脂周报：油价和商品走弱，油脂短线承压

周度评估及策略推荐

短期原油价格大幅下跌，利空油脂价格。等待原油价格和商品指数企稳后，在厄尔尼诺事件以及印尼政府管控出口的预期下，未来棕榈油价格可能会有较大幅度的上涨行情。

关键数据

• 马来西亚棕榈油数据：6月产量164万吨，同比减少5万吨；出口120万吨，同比减少6万吨；期末库存254万吨，同比增加51万吨。7月1-31日出口142.82万吨，较上月增加15.37万吨；7月1-25日单产环比减少1.32%，出油率增加0.23%，产量环比减少0.11%。
• 国内油脂库存：截至7月24日，全国豆油、棕榈油、菜油库存总量234.61万吨，较上周增加15.2万吨，同比减少1.41万吨。
• 天气资讯：厄尔尼诺3.4区相对海表温度距平为1.4℃，较前一周持平，较2015年同期偏高0.6℃。印尼样本累计降雨量1016mm，同比减少490mm；马来西亚样本累计降雨量806mm，同比减少475mm。

研究结论

• 原油价格下跌短期利空油脂价格，需等待企稳。
• 厄尔尼诺事件及印尼出口管控预期将支撑棕榈油价格未来上涨。
• 国内油脂库存温和增加，但同比仍下降。
• 印尼和马来西亚天气干旱影响棕榈油产量。

市场数据回顾

• 国内市场油脂价格走势及价差分析。
• 国际市场油脂价格走势及关键数据。
• 厄尔尼诺发生概率及强度预测，包括NINO3.4相对海表温度数据。
• 印尼、加拿大降雨数据，及生柴利润分析。
• 全球及主要国家油脂产量、消费量、供需数据。

国内市场数据

• 棕榈油进口成本、利润、成交及库存数据。
• 大豆港口库存、压榨量、榨利及豆油库存数据。
• 菜籽油、芥子油进口，菜油、菜籽进口成本，菜籽油榨利及菜油库存数据。