螺纹钢周报：需求走弱，盘面偏弱震荡

----国信期货螺纹钢周报 1螺纹钢期货行情回顾 目录 2期货市场环境：宏观、比价、基差 CONTENTS 3螺纹钢供需概况 螺纹钢期货行情回顾 第一部分 2.1近期重要信息概览 经济数据 1.7月31日，国家统计局公布的数据显示，7月制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月下降1.1个百分点，景气水平有所回落。非制造业商务活动指数为49.0%，比上月下降1.2个百分点，非制造业景气水平较上月下降。综合PMI产出指数为49.3%，比上月下降1.3个百分点，表明我国企业生产经营活动较上月放缓。7月份，受制造业进入传统生产淡季，部分地区高温、暴雨洪涝灾害等因素影响，PMI降至49.3%，制造业景气水平较上月回落。 2.海关总署7月14日公布的最新数据，2026年1-6月份，中国钢材出口量同比下降5.6%，至5487.4万吨。 国内政策与突发事件 1.7月1日新版《煤矿重大事故隐患判定标准》正式落地，焦煤供给刚性收缩产业影响：新规新增2类重大安全隐患，对超产、限员管控大幅收紧，山西主焦煤矿复产不复量；甘其毛都口岸通关车数周环比下滑，市场提前交易7.10–7.17那达慕闭关减供预期，双焦成本端持续强支撑。 2.国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》（以下简称《行动方案》），对“十五五”时期碳达峰工作作出部署。《行动方案》提出，到2030年，我国单位国内生产总值二氧化碳排放比2025年降低17%，非化石能源消费占比达到25%，确保如期实现碳达峰目标，为实现2035年国家自主贡献目标、推进碳中和奠定坚实基础。 3.据新华社，中共中央政治局7月30日召开会议。会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。政治局会议对当前经济形势作出判断，并提出做好下半年经济工作，要加快推动新旧动能转换，实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给，切实保障和改善民生，增强发展动力、激发社会活力。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 2.2行情回顾 期货市场环境：宏观、比价、基差 第二部分 2.1宏观——货币量 2.2宏观——货币价 2.3比价——内外 数据来源：WIND国信期货Mysteel数据来源：WIND国信期货Mysteel 2.4比价——产业链其他商品 2.5螺纹钢主力基差 螺纹钢现货供需概况 第三部分 3.1钢厂原料库存 3.2高炉利润（各品种钢材） 3.3高炉利润（期现） 3.4高炉开工 3.5电炉利润 3.6电炉开工 3.7日均铁水产量 3.8钢材周产量 3.9螺纹钢周产量 3.10钢材钢厂库存 3.11钢材社会库存 3.13螺纹钢社会库存 3.14建材成交 后市展望 第四部分 螺纹钢 国际统计局数据显示，7月官方制造业PMI录得49.2%，较6月回落1.1个百分点，重回收缩区间，供需同步走弱。分项全面低于荣枯线，新订单指数48.5%环比大幅下滑2.7个百分点，需求端回落幅度显著大于生产，内需压力凸显；生产指数49.9%接近临界线，企业仍有维持生产的惯性，但订单不足制约后续开工。价格结构偏弱，原材料购进价格仍在扩张，但出厂价格落入收缩区间，中下游利润持续承压，对黑色产业链形成利空。 国内产业结构分化明显，高技术与装备制造业维持扩张，高耗能行业景气进一步走低，地产基建链条需求修复不及预期。数据反映高温淡季叠加内外需偏弱的现实，短期加重市场对成材、原料需求的悲观预期。后续需观察稳增长政策落地节奏、基建实物工作量兑现，以及地产配套政策能否有效托底终端需求；若无增量政策，黑色品种仍将受需求预期压制，波动重心易下难上。 基本面来看，供应方面，本周五大钢材品种供应818.3万吨，周环比减少19.13万吨，降幅2.3%。其中螺纹钢周度产量200.31万吨，周环比下降1.13万吨。终端需求走弱，部分钢厂因亏损减产，整体产量出现回落。 需求端，消费方面，本周五大品种周消费量为811.89万吨，下降1.5%；其中建材消费环比增加1.2%，板材消费环比下降2.8%。本周五大钢材总库存1635.82万吨，周环比增加6.41万吨，增幅0.39%。其中社会库存增量主要由螺纹钢贡献。供需矛盾累积。 总体来看，PMI数据显示中下游利润持续承压，对黑色产业链形成利空。产业端淡季供需矛盾累积，负反馈下成本支撑不足，盘面偏弱震荡。 感谢观赏Thanks for Your Time 数据来源：WIND国信期货Mysteel国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：邵荟憧从业资格号：F3055550投资咨询号：Z0015224电话：021-55007766-305168邮箱：15219@guosen.com.cn 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。