东吴电新 LG新能源 26Q2利润转正 ESS订单与北美产能加速落地

#Q2利润环比扭亏为盈、经营质量持续改善。26Q2实现营收7.56万亿韩元，约合357.6亿人民币，同比+24.8%、环比+15.3%；营业利润1133亿韩元，约合5.36亿元人民币，同比-77.0%、环比扭亏为盈；其中北美生产激励（AMPC）2410亿韩元，环比增长约27%，对盈利改善形成重要支撑。经营活动现金流转正至250亿韩元。 #ESS订单放量、DTE大单落地。26Q2新增ESS订单约2.4万亿韩元，环比约+300%；26H1累计新增订单超3万亿韩元。26年5月，公司与DTE Energy签署约16亿美元、规模1.5GW/6GWh的储能系统供应协议，覆盖8个电网侧储能项目，并包括Oracle数据中心配套项目。业务端，26H1 ESS收入同比增长至约4.6倍，占公司收入比重提升至20%+。产能端，公司已形成Holland、Lansing、NextStar、Ultium Tennessee及Honda JVOhio五大北美ESS生产基地，计划26年末将北美ESS产能提升至50GWh以上、全球ESS产能提升至60GWh以上，为后续订单交付和收入增长提供支撑。 #圆柱电池出货高增、46系列及BBU等新应用持续推进。26H1圆柱电池（含46系列）出货量同比增长约50%；欧洲及亚洲出货量已连续3个季度增长。46系列产品出货环比保持较快增长，亚利桑那圆柱电池产线设备效率预计较Ochang提升约50%，公司正推进相关产线建设及量产准备。订单端，公司7月28日拿下本田方形动力电池大单，为公司首个方形电池车企客户、体量超此前特斯拉订单。BBU方面，公司于26年3月首次展示面向AI数据中心的BBU解决方案，并于6月展示面向高性能服务器的下一代2170 BBU。26H2公司计划推进高功率无极耳Tabless 2170圆柱电池规模化量产，并拓展BBU、机器人等新应用。 #资本开支更加聚焦、软件及服务能力不断增强。2026H1资本开支约2.7万亿韩元，同比下降约53%，全年资本开支目标同比下降约40%，公司资源配置进一步向高景气ESS、圆 柱电池及新应用集中。公司预计2026年营收同比增长约15%–20%，整体营业利润率提升至5%。与此同时，持续完善ESS系统集成、运维服务、能源管理及虚拟电厂等能力，推动业务从单一电芯供应向系统解决方案和全生命周期服务延伸。 爱心以上信息均来自LG新能源，欢迎联系东吴电新团队