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Qualcomm 3QFY26业绩表现如何？
Qualcomm 3QFY26收入99.47亿美元，同比下降4%，环比下降6%，位于公司指引高端；Non-GAAP营业利润率27.9%，同比下降6.6个百分点，环比下降3.0个百分点；Non-GAAP净利率23.7%，同比下降5.6个百分点，环比下降3.1个百分点；Non-GAAP EPS为2.21美元，同比下降20%，环比下降17%。主要受QCT Handsets收入下降、部分OEM改用较低规格芯片及半导体投入成本上升影响。
Qualcomm非手机业务发展情况如何？
非手机业务表现强劲，Automotive收入15.88亿美元，同比增长61%，环比增长20%；IoT收入18.30亿美元，同比增长9%，环比增长6%。公司预计FY27非手机业务收入YoY增长超过60%，FY29将升至约三分之二。公司上调FY29非手机业务收入目标至400亿美元，其中Automotive与IoT超过240亿美元，Data Center超过150亿美元。
Qualcomm Data Center业务亮点是什么？
Data Center业务收入预计FY26约3亿美元，FY27约50亿美元，FY29超过150亿美元。Connectivity已开始贡献收入；Custom silicon两个项目已获订单并开始生产，预计1QFY27开始贡献收入，FY27逐季放量，两个超大规模云客户预计FY27各贡献超10亿美元；Server-class CPU预计2HFY28开始贡献收入，已与Meta签署多代合作；AI accelerator与HBC预计2HFY27开始贡献收入，预计2029年TAM达6,800亿美元，AI250已完成流片设计，AI300（HBC Gen2）计划2027年中送样。
当前半导体市场对Qualcomm有何影响？
半导体投入成本上升对Qualcomm业绩造成压力。公司指引4QFY26收入预计97.00-105.00亿美元，中值环比增长2%；Non-GAAP EPS预计2.05-2.25美元，中值环比下降3%。主要受中国OEM QCT Handsets收入预计QoQ双位数增长，Apple产品收入下降及半导体成本上升影响。
Qualcomm面临哪些风险？
主要风险包括：QCT Handsets业务持续下滑，部分OEM改用较低规格芯片；半导体投入成本上升；市场竞争加剧；新产品推广不确定性；宏观经济波动影响消费电子需求；地缘政治风险等。