国投证券化工新材料 华尔泰2026年中报业绩交流会

00:00:01 大家好，欢迎参加国投证券化工新材料华尔泰2026年中报业绩交流会。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明，声明播报完毕后，主持人可以直接开始发言，谢谢。本次会议仅限国投证券股份有限公司白名单客户参与，会议内容不允许以任何方式对外泄露，违者国投证券股份有限公司有权追究法律责任及一切经济损失。 00:00:34 啊，好的好的，感谢主持人，各位线上的投资者大家早上好啊， 00:00:37 我是国投化工新材料的分析师王华炳。那今天也是很荣幸这个邀请啊，华尔泰的董秘王总来跟我们做一个线上的交流。那么确实我们看到了公司昨天发的这个这个中报啊，那上半年呢也实现了这个11个亿的营收，那1000将近1500万的一个净利润，那Q2单季的话呢，整个业绩也是非常的亮眼。那单然呃单二季度的实现规模净利润将近3000万，那显著的这个呃这个这个扭呃这个这个环比啊反环比跟同比呢，都有非常非常这个亮眼的一个增幅。那这个也也这个扭亏了一季度的这么一个亏损， 00:01:13 那么所以今天呢，我们这个这个呃这个就邀请王总来占用这个，跟大家在这个在线上啊做一些简单的这个交流。 00:01:22 那么会议也是分成两个部分，那我们先这个呃也先有请王总来帮我们简单更新一下，说呃这个这个我们今年以来啊这些呃公司层面上面一些变化那。后面我们也留有时间，然后让投资者来进行交流。哎，王总，那个先辛苦您哦，好好，谢谢王总。哎呃，尊敬的各位投资者朋友们，大家上午好。 00:01:45 那个我就跟大家汇报一下这个公司这个上半年的一个基本情况。呃，首先这个公司的这个大概的这个情况还是没有变，还是主营业务还是以这个基础化工产品为主导，然后向这个 呃精细化工方向延伸啊，然后是呃这个这样这样的一个主营业务， 00:02:07 然后公司的这个产能呢，呃跟去年也没有大的变化。然后硝酸还是45万吨，硫酸还是60万吨，这个双氧水是30万吨，然后这个呃碳酸氢铵是22万吨。然后，三聚氰胺是3万吨啊，氨基膜树脂是两万吨，然后这个马林是1万吨，环己胺和二环己胺是5万吨。然后本来是两万吨。呃，是这样一个，呃，产能，呃，然后。呃， 00:02:44 业绩方面呢就是呃一季度是亏损的，然后二季度是环比是扭亏为盈的。然后它这个里面这个较去年同期营收是增长的，它主要是这个产二季度啊，到了二季度之后，这个产品这个价格较一季度环比有不同程度的这个上涨啊，然后我们是一直保持这个高产的利用率，这样产销平衡的这样一个生产。 00:03:16 然后利润的方面，它主要是还是这个折旧影响比较大，因为这个近几年这个公司这个合成氨技改项目，这个还有这个呃苯胺项目，还有这个新15万吨这个硝酸项目，它这个投产以后，然后他是公司是采他。根据这个会计准则，对这个高强呃强强震动高腐蚀强腐蚀的这个这个装置，它是采用这个双倍余额递减法来计提折旧。然后今年上半年应该折旧折了1.7个亿，然后呃所以在这个短期，对这个账面利润会形成一个这个阶段性的这个压制吧，然后但是这个压力会这个逐年递减。 00:04:06 然后今年上半年这个市场行情这个二季度比较好，然后也也也覆盖了这个折旧带来的这个利润的这个影响，呃，然后最近吧就是这个。呃，这个龙盛，这个浙江龙7月份这个浙江龙盛和润土这个呃两个企业，这个就上调了这个生产燃料的这个价格，然后这个对公司的这个间苯二胺的这个产品呢，这个也是一个利好吧。然后它作为这个染料的这个核心这个中间体，然后也在同步跟着涨价。 00:04:43 然后同时呢，这个公司这个硫酸和硝酸这个等这个基础的这个原料呢，因为是自产的，然后硫酸呢这个在上半年这个价格也上涨了不少，这个主要是这个硫磺的这个原材料的价格呃暴涨，然后带来的这个硫酸价格的上涨。那么公司它这一块原料它自供呃自己自己这个 生产自己这个消化的话，然后嗯，也能在这个就是生产金苯胺的这一块成本上，有一个这个比较良好的这个一个控制。 00:05:18 啊这个然后再说这个公司上半年还有一个这个情况，就是公司这个技改的这个电子级双氧水，然后这个已经这个呃投入了这个试生产，这个是6万吨6万吨的这个电子级双氧水。然后目前这个上半年这个呃电子级双氧水这一块，然后我们也感觉到这个市场也是也是比较好的， 00:05:44 因为感觉这个嗯，就是怎么说呢，就是这个我们生产的是这个G1G1级别的，G1级别的，就是还要这个呃，就是下游做这个。呃，我们主要是供给这个面板啊集成电路啊这些企业，然后也有就是这个贸易商啊，采购或者是这个中间厂商采购我们的这个产品，他回去再利用这个自己的这个工艺和技术加工加工之后，供到这个半导体和这个芯片芯片企业。嗯，然后我们感觉这个未来它这个用量肯定会这个持续的这个增长，因为。哦哦哦。哎，王总啊对喂哎哎对，在在在啊啊啊。啊等我们感觉这个啊对啊，哎我们感觉这个电子级产品的这个用量是会持续的增长。 00:06:44 因为呃随着这个芯片半导体这个这个中中国的这个这个这个制造企业，这个呃就是怎么说吧，就是中国制造业它是非常这个强大的啊，这个它随着随着这个芯片跟这个这个产能的这个增加啊这个。电子机，电子机。电子级产品的这个产量，它就它肯定需求肯定肯定是会增长，所以公司在这方面也有这个相应的规划。就是下一步这个继续做这个，因为公司有这个硝酸和这个氨水等基础产品嘛，然后下一步可能还要做这个电子级的硝酸啊，电子级的氨水啊这些这些产品。哎呀，然后。 00:07:32 关于这个公司的这个近期的项目的方面的话， 00:07:37 一个就是公司准备这个。呃，一个项目马上准备开工，这个二氧化碳综合利用，这个年产12万吨，这个氨基树脂项目。嗯，他这个嗯，这个主要是一个是在这个项目分两个部分，一个是主要是把公司的这个三聚氰胺的这个十几年的这个装置，给它这个更新，然后 第二部分就是继续往这个三聚氰胺的这个下游做做这个做这个。呃，高端的这个ID树脂这个这个产品，然后另外一个公司最近也在考察，就是这个硝酸钾还有这个碳酸钾。呃，这个这个项目呃，就是希望能在这个储能这个新材料的这个这个赛道啊，可能可能有一些这个布局。嗯， 00:08:30 然后目前王总目前基本情况就是这样，我不知道汇报的清不清楚。哎， 00:08:38 那个王总感谢感谢感谢您这个这个您这个给我们的这个分享。 00:08:42 呃，先跟您就是就我们经理这个半年报啊，就跟这个呃您也追问一些这个具体的一些问题啊，就是呃我们怎么去比较像一季度跟二季度的，从营收上面或者从利润上面带来的这个贡献跟跟变化。那么是因为这个呃我们包括因为去年其实我们也看到了， 00:09:05 在去年年底里面，我们一方面是这个呃和正安包括15万吨的这个经销端的项目，那包括这个呃健苯胺的一个项目的一些呃投产。那么是不是这个在这个这个这个过程当中是二季度，是因为说整个产能的这个呃爬坡，然后导致这个折旧上面这边的一个压力的释放。然后还是因为确实是产品方面也有这个涨价，就是这个这个变化的这个呃，这具体的原因能不能帮我们这个展开一下。 00:09:35 好，他这个好的，呃，这个主要二季度主要还是这个产品就是全面的这个涨价，然后折旧基本上它在这个每个月都是一样的。然后我们的装置从这个年初开始，它是一直是保持这个呃高产能利用率的，基本上都是像这个呃硝酸这个合成氨，硝酸硫酸还有双氧水。嗯，这些装置基本上都是保持一个高产能利用率，这个然后产销平衡。 00:10:10 然后这个产品的价格呢，因为我们这个产都是液体产品，所以我们这个产品它是不方便储存的，就是产出来就是必须要向市场销售掉，所以这个产品的价格它是是这个随行就市的。 00:10:24 然后确实这个二季度的这个产品的这个价格呢，较较一季度啊，它这个确实是有这个不同程度的上涨，包括这个。呃，硝酸包括这个特别长得比较幅度比较大的是这个硫酸，然后还有这个双氧水，然后包括我们的这个精细化工产品，像那个马林啊环节啊已经接苯啊啊这些。呃，还有这个电子级的产品，电子级双氧水，它这个基本上价格都有上涨，嗯，然后。一个是可以覆盖吧价格的上涨，然后它这个利润可以覆盖这个装置的这个折旧，然后另外一部分就是还有一些这个毛利啊。 00:11:09 呃，了解了解，呃那个再跟您追问一下，就是我们现在这个，就所以实际上现在咱们无论是在硝酸硫酸或者是双氧水啊，这些这些这些呃产品上面，其实一直开工率都是比较满的状态。对，我们是保持这个高产的利用率，对，因为它这个。呃，只有只有这个复合开得比较足，它这个成本才最低。嗯，了解了解懂了。然后那个呃，在就是我们今年跟去年的具体的这个量增，这个都释放的这个产能的部分，能不能再帮我们细化一下？ 00:11:51 公司方的呃如今年的话，从今年全年来看的话，因为呃合成氨项目，合成氨技改项目是从这个去年1月份的时候投入生产，然后呃逐步这个增加负荷的嘛。然后等于但是这今年从1月1号2026年1月1号开始，对于这个合成氨这一块，就是一直是相当于基本上相当于是满负荷在生产的。然后同时我们去年在这个合成氨技改项目，然后我们也做了一些这个小的这个改革，比如说这个增加了一些这个能量回收。就是这个降能耗的一一一些这个装置，然后增加了这个这个尾气尾气余热发电的这些一些装置， 00:12:38 等于就是在这个合成氨，一个是这个合成氨的产量，可能这个今年全年较去年同期这个会有这个增长。然后第二个就是这个可能在这个合成氨生产的这个单耗，这个电耗还有这个煤耗这个方面就是节能降耗方面，呃有这个进一步的这个下降嘛，成本方面有这个进一步的下降。 00:13:04 然后硝酸因为去年投产的时间比较晚嘛，今年是满负荷开的，这个今年的这个产量应该较去年呃是会有增长的。然后硫酸产量可能今年较去年会有会有减少，但是它它的这个营收不减少。营收会增长，因为硫酸的单价高，但是单价高现在就是硫磺价格也贵。然后我们 上半年然后也有部分这个库存的这个低价的这个这个硫磺，然后但是我们硫酸相当呃装置相对保持的一个是一个较低的负荷。因为这个硫磺，呃硫磺的这个价格高价格高，呃然后这个我们还有一个就是我们硫酸它这个副产蒸汽， 00:13:51 然后我们是整个园区39家企业的这个蒸汽供应商，就是我们是园区这个经开区的这个呃南部这个南南部的这个蒸汽，呃叫集中供热点。集中供热点，然后我们就是一个是锅炉产的蒸汽，一个硫酸这个副产的蒸汽，然后相当我们要就保持这个蒸汽的平衡，然后呃主要是调节了这个这个硫酸的这个这个负荷。 00:14:17 但是我们就是分析我们感觉啊，就是这个呃，因为这个现在这个新能源这个这个行业对硫酸的这个需求啊，感觉这个硫酸的这个可能这个需求量啊，它这个还有还有这个价格，你像以前那个硫酸的价格波动的比较大。你像这个普通的硫酸，这个最便宜的时候，这个大概就呃几十块钱几十块钱一吨。 00:14:42 然后高高的时候，呃前之前高的时候，前些年最高位也就卖到1000块钱一吨吧，但是今年你看现在基本上都是我们这个我们是硫磺制酸嘛，我们这个呃98酸基本上都保持在这个两千两千三百元，2300的这个一吨的这个这个大米。然后我们感觉这个嗯，硫酸的这个价格，因为它这个下游的这个需求的原因，它一个短时间内应该是降不下来。呃，就看这个硫磺的这个价格，硫磺的价格应该它应该会有会有下调吧，我们觉得应该应该会有下调。嗯， 00:15:20 然后双氧水双氧水这一块基本上也是保持一个高产能利用率的，应该全年的产量应该跟去年应该差不多。嗯，因为它这个这个装置就是一直是这个这个开得比较平稳。 00:15:34 呃，马林。啊，马林的话，马林的话跟去年应该也差不多有变化的可能是苯胺，苯胺的产量可能会较去年可能会有增长， 00:15:45 因为现在这个我跟刚刚我这几天跟这个我们销售端也沟通了，他这个。略微有有一些下 调，嗯，然后这个我们呃这个产品，嗯，从去年10月份这个呃。就是达到了这个全流程贯通，然后这个可以开满的这个这个这个情况下，然后我们这个生产的也是比较也是比较的顺畅，