2026年7月裂解C9行业月报

市场逻辑： ①美伊局势反复：美方取消伊朗售油豁免、威胁打击伊设施，伊警示原油出口受阻；双方亦有望重启和谈，伊阿协商海峡通行，供应风险起伏不定； ②7月裂解C9先跌后涨，价格波动250-400元/吨，市场主流价格区间在4450-4650元/吨。 ③工业用芳烃溶剂和C9石油树脂利润继续涨跌互现。 7月，国内裂解C9市场呈先跌后涨、整体月均价低于6月态势。周期内月初中东地缘缓和，国际原油延续6月跌势，成本支撑不足，芳烃溶剂交投冷清，裂解C9同步走弱；月中美伊冲突升级，美方拟打击伊朗设施，原油供应风险加剧，布伦特原油冲至100美元/桶，芳烃溶剂集中补货冲高，带动C9原料大幅反弹。月末释放和谈消息，伊阿商议海峡通行方案，原油两日大跌，成本端走弱，市场成交转淡。下游C9热聚树脂随原料先抑后扬，月均价环比下行。树脂企业前期开工低位，仅少数装置下旬复产，整体开工率低于6月。原料涨价短期刺激下游备货，价格走高后商家观望情绪加重。本月行情核心受反复波动的地缘成本牵制，下游需求难以持续跟进。整体市场宽幅震荡，但低开工与高价抵触限制涨幅。后市裂解C9多维持震荡整理，供需博弈下价格波动仍较为剧烈。 8月国内裂解C9市场供需格局预计将较7月明显改善。供应端，8月暂无企业新增检修，行业开工、产量持续提升，市场货源供应量稳步增加。需求端，下游C9石油树脂企业多套装置重启，负荷上行；国际原油期货看涨，汽油刚需消耗充足、价格维持偏强，带动工业芳烃溶剂行情走强，刺激下游集中补货，整体需求支撑有力。叠加原油上行抬升原料成本支撑，供应增量可被下游回暖需求消化，供需同步回暖，市场整体盘整运行态势。 第一章本期市场概述 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 1.1国内裂解C9月度市场分析 本期裂解C9市场先跌后涨，华东地区市场价格在4130元/吨，环比下跌3.84%，华北地区市场价格在4205元/吨，环比下跌3.27%。 7月国内裂解C9价格宽幅震荡，整体月均价低于6月，区域行情随地缘情绪同步起伏。仅东北同比小幅下跌，华北、华东、华中、华南区域同比依旧上行。月初中东地缘缓和原油走弱，下游买盘谨慎刚需采购；月中冲突升级原油冲高，下游集中补货带动价格冲高；月末和谈消息传出原油回落，市场再度转淡。乙烯装置整体产出增加，货源供应充足，下游树脂开工不及上月，高位采买观望情绪加重。国际原油因地缘反复大幅波动，成本端先弱后强再回落，市场交投起伏明显，月末价格重心较月中高点回落，全区域均价环比悉数走跌。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 第二章月度供需平衡分析及预测 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 7月供需宽幅震荡，整体弱平衡格局再度走弱，市场仍存供大于求压力。月内乙烯装置检修有限，行业开工先低后抬，货源投放先缩后增，整体货源总量高于6月，存量库存持续压制现货。下游C9树脂企业开工整体环比下滑，工业用芳烃溶剂行情随原油起伏，月中集中补货带动需求短期回暖，月末买盘迅速降温，终端仅阶段性集中拿货，整体需求支撑持续性不足。终端观望情绪随价格涨跌反复切换，价格冲高后采购快速收缩，区域库存去化阶段性受阻。供需阶段性修复后再度转宽松，短期需求脉冲难以抵消整体供应增量，市场重回宽松偏弱格局。 第三章成本利润分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 3.1产业链价值传导分析 本期裂解C9下游产业链利润涨跌互现，工业用芳烃溶剂利润增加，C9热聚石油树脂利润环比下降。工业用芳烃溶剂环比上涨，原料裂解C9月均价格环比下降，因此工业用芳烃溶剂装置利润环比上月增加；C9热聚石油树脂和裂解C9均下跌，且跌幅高于原料端，整体来看环比6月份来看利润继续下降。 第四章供应分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 4.1产量及产能利用率分析 本月裂解C9产量及产能利用率小幅上行，其产能利用率73.55%，较上期增加1.29个百分点，较去年同期增加3.09个百分点。月内裂解C9停工炼厂涉及6家（中石化4家，其他2家），共涉及年加工能力48.1万吨。月内古雷石化、中韩石化复工。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 4.2检修损失量分析 月内涉及年加工能力48.1万吨裂解C9装置检修，检修装置为保持前期检修状态。月内新增中韩石化、海南炼化停车检修企业。 7月检修损失量为2.66万吨，环比下降0.65万吨，降幅19.64%。受宏观因素及检修影响，2026年依旧上半年检修集中。 4.3下期装置检修计划 截至撰稿当日，隆众资讯统计到未来一月共6套装置计划检修，涉及年加工能力48.1万。除长期检修装置外，二季度为国内炼厂传统检修季，检修集中。三季度检修炼厂陆续开工，开始检修炼厂逐渐减少，三季度裂解C9产量增加。进入四季度，检修装置减少，有新投乙烯装置开车，国内资源增加，对裂解C9价格有利空影响。 第五章需求分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 5.1国内下游需求分析 7月，裂解C9主力下游国 内工业用芳烃溶 剂产量为10.29万 吨，较上月增加0.49万吨，产能 利用率54.45%。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 主力下游工业用芳烃溶剂产能利用率54.45%；产量为10.29万吨，较上月增加0.49万吨，本月内1套装置重启，产量增加。 C9热聚石油树脂产能利用率有所下降，月均开工负荷至40.54%，环比下降3.8个百分点。月内产能利用率维持产能率维持低位，主要是多套装置处于检修中。虽然盘锦凯恒下旬开工，但整体开工负荷提升有限，综合来看月均开工负荷环比下滑。 第六章相关市场分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 6.1原料分析 7月国际原油价格呈上涨态势，但均价较6月下跌。上旬，美国方面称停火协议已终结，市场担忧霍尔木兹海峡再次封锁，国际油价上涨；中旬，美伊局势依然趋紧，伊朗再次关闭霍尔木兹海峡，市场担忧美伊冲突可能进一步升级，供应风险忧虑增强，国际油价上涨；下旬，国际油价先涨后跌，前期美伊冲突持续发酵，叠加胡塞武装袭击沙特油轮加剧供应风险，支撑油价上行。月末美伊双方暂时停火，且有望开启新的谈判，市场对供应风险的担忧减弱，国际油价大幅回落。截至2026年7月28日，WTI运行区间68.55-92.19美元/桶，布伦特运行区间71.57-100.69美元/桶。 6.2重点下游 工业用芳烃溶剂：7月，国内工业用芳烃溶剂价格均价上涨，截止2026年7月28日，华东华南在5700-6300元/吨，华北东北在6000-6200元/吨。 进入7月市场，本月前期地缘冲突缓解，原油价格延续6月回落态势，整体商谈节奏偏弱，场内空单偏弱，汽油市场表现尚可，工业用芳烃溶剂价格相对坚挺，整体价格维持在6000元/吨左右波动，随着月中地缘冲突再度爆发，原油寻思拉涨至高位，布伦特原油再次冲高至100美元/桶，汽油市场小幅推涨，前期空单恐慌性入市补货推动市场成交至月内高点6500元/吨附近，价格涨至高位后，整体市场成交明显放缓，临近月末地缘冲突再次传出和谈消息，原油连续两日宽幅下跌，场内商谈略有回落，最终均价收涨。 C9石油树脂 7月原料裂解C9价格先跌后涨，受原料联动影响，带动热聚石油树脂价格先抑后扬，整体来看C9热聚石油树脂月均市场价格环比下滑。至截稿前，9-11#主流市场价在5750-6600元/吨，16-18#市场价格在3900-4600元/吨。月内树脂企业产能利用率前期维持低位，虽然个别企业下旬恢复，整体产能利用率环比6月份下滑。原料价格中下旬价格开始上涨，树脂价格同步跟随上涨，下游询盘积极性提升，部分下游存一定补货需求，不过随着价格继续攀升，市场观望氛围提升，采购趋于谨慎。8月份来看，原料端裂解C9价格盘整为主；供应端辽宁宇富存开工计划，8月份树脂企业开工负荷有提升可能，综合来看预计C9热聚石油树脂主流市场持稳为主，局部市场小幅波动。 冷共聚石油树脂方面，原料裂解萘馏分价格上调，冷共聚石油树脂市场价格自中下旬价格开启上涨，下游询盘积极性增加，成交氛围有所提升。目前冷聚C9石油树脂（4-6#）市场主流价格在8000-9100元/吨，C5C9共聚石油树脂主流市场价格在8800-9100元/吨。8月份，原料价格维持震荡运行，预计8月份冷共聚石油树脂价格整体持稳运行，局部存在下滑可能。 精双环戊二烯：7月高纯双环戊二烯市场呈现先抑后扬的走势，均价较上月下跌。月中旬前市场供应较为充足，而需求普遍偏弱，市场整体实单商谈为主，期间商谈重心下滑至8500元/吨附近。随着国际 原油上行，气氛带动下，工厂低价放货意向减弱，而供应的收紧进一步影响市场，至月底报价回升至9000-9500元/吨，商谈空间减少。 数据来源：隆众资讯 第七章下月市场展望 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 7.1后市预测 8月预测：裂解C9市场预计震荡盘整运行为主，成交重心或将稳步上移。国际原油期货维持看涨基调，地缘局势扰动下原油价格震荡走高，成本端支撑持续走强。下游C9石油树脂行业多套装置重启，开工负荷持续抬升，终端拿货意愿明显回暖；工业用芳烃溶剂依托汽油刚需消耗支撑、叠加竞品利好带动，行情跟随汽油同步偏强，刺激下游客户集中入市补货，整体需求回暖格局稳固。整体来看，下游需求提振力度充足，终端主动备货积极性提升。供应端压力逐步显现，本月暂无乙烯装置新增检修，行业开工率稳步上行，货源供应持续增加。综合来看，成本走强与需求回暖为市场核心支撑因素，供应增量可被下游需求消化，预计价格震荡运行为主，运行幅度在100-200元/吨，主流成交区间或运行在4300-4600元/吨。 数据来源：隆众资讯 未来三月预测：裂解C9市场预计将呈现震荡偏强上行的运行态势。成本端受国际油价看涨预期影响，8-9月支撑持续走强，10月上行空间或小幅收窄。供应端暂无新增乙烯装置检修计划，整体开工率稳步抬升，货源供应持续增加，但下游采购放量可消化增量压力。需求端下游工业用芳烃溶剂、C9石油树脂行业逐步回暖，8-9月汽油刚需消耗充足、盘面持续偏强，带动下游客户集中补货，需求持续回暖；10月下游备货节奏放缓，需求仅维持平稳状态，提振力度稍有减弱。市场整体情绪前期看多氛围浓厚，后期仅随补货尾声略有降温。综合来看，季度内价格区间震荡上行，整体重心持续上移。8-9月市场强势格局不变，10月供需边际走弱，行情涨势放缓，波动幅度小幅收窄。预计主流成交区间运行在4200-4600元/吨。 下期关注点： ①原油走势动态：重点关注国际原油震荡走强走势，美伊和谈落地、原油供应担忧升温持续抬升地缘溢价，需紧盯油价持续上行对裂解C9成本端及市场看多情绪的带动作用。 ②下游开工与采购节奏：持续跟踪C9石油树脂、工业用芳烃溶剂两大核心下游行业开工负荷回升变化，密切关注汽油行情带动下企业集中补货节奏与主动备货意愿。 ③装置检修与库存变化：跟进国内乙烯装置检修减少、开工抬升进度，跟踪行业整体库存消耗情况，判断需求回暖能否对冲供应增量带来的上行阻力。 第八章方法论 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 8.1价格标准 隆众资讯裂解C9市场现货价格反映在中国市场以人民币计价的现货价格，代表了国内生产工厂、贸易商以及下游工厂的可交易的价格。该价格的样本包括生产企业、市场招标、国内石油焦交易平台的交易以及贸易商和下游工厂之间的成交、可成交及询报盘价格等。价格单位为人民币元/吨，现汇出罐含税价，最小价格变动单位为1元/吨，市场最小交易量为30吨。 月均价：是指截至报告发送日期，当月内发布价格的算数平均值。 8.2