7月螺纹钢期价先扬后抑,整体重心小幅下移。供给端,7月周均产量204.05万吨,环比下降4.95%,长流程开工率45.78%,短流程开工率25.29%,呈现“先降后升再降”特征,主要受盈利压缩和检修影响;8月供给预计延续收缩,周均产量预计195-200万吨。需求端,7月周均表观消费量200.92万吨,环比下降3.18%,受天气和房地产新开工下滑影响;8月预计维持“淡季偏弱、边际企稳”,周均消费量195-205万吨。库存端,7月总库存699.07万吨,环比增2.29%,社库514.11万吨增5.54%,厂库184.96万吨降5.75%;8月库存预计累库但幅度收窄,总库存710-730万吨。行情展望,8月螺纹钢延续“供需双弱、库存高企、政策托底”,主力合约运行区间预计2950-3100元/吨,关键变量包括钢厂减产执行、专项债落地节奏及增量政策力度。