淡季供需双弱 减产托底钢价维持震荡

淡季供需双弱减产托底钢价维持震荡 2026年7月20日 研究所白净从业资格号：F03097282；投资咨询从业证书号：Z0018999TEL:010-82292661 淡季供需双弱减产托底钢价维持震荡 上周国内钢材现货价格小幅波动，截至周五，华东上海螺纹3140元/吨（-10），上海热卷3330元/吨(+20）。 截至7月16日,五大品种钢材整体产量降21.21万吨，五大品种厂库环比降5.09万吨，社库增降12.77万吨。表需843.68万吨，环比回升7.52万吨。截至7月17日，长流程现货端，华东螺纹长流程现金含税成本3256元，点对点利润-103元左右，热卷长流程现金含税利润+24元左右。电炉端，华东平电电炉成本在3237元左右，谷电成本在3119左右，华东螺纹平电利润-217元左右，谷电利润-99元。 废钢端，截止7月16日，张家港废钢价格2070元/吨，环比持平。数据显示，117家独立电弧炉企业产能利用率32.3%，环比下降0.5个百分点；255家样本钢厂日耗48.7万吨，环比下降0.58万吨，降幅1.2%；其中，132家长流程钢厂日耗20.5万吨/天，环比下降1.93万吨；短流程日耗13.6万吨，环比回升0.08万吨，增幅0.6%。供应方面，255家样本钢厂日均到货42.9万吨，环比下降4.29万吨，降幅9.1%。库存方面，255家钢企废钢库存总计506.5万吨，环比下降24.81万吨，降幅4.7%。综合来看，本期到货环比继续下降，铁废价差持续走强，废钢经济性显著提升，目前处于减产阶段，价格或维持低位波动。 结论：当前钢材市场处于传统淡季供需双弱、减产托底、震荡筑底格局。上周钢联数据显示，钢材产量持续回落，螺纹等品种需求小幅边际改善，但下游整体仍处淡季，暂无强势上涨驱动；市场主要依靠钢厂减产收窄较高的供需差，产量下滑后累库压力有所缓解，一定程度修复市场信心，但同时需要注意的是，钢价低位反弹抬升国内报价，内外价差倒挂致出口显著走弱，限制反弹空间，弱供需格局下暂未形成单边行情拐点，预计短期钢价维持区间震荡运行。（期市有风险，投资需谨慎。） 2026年1-6月粗钢产量（统计局）降3% ►2025年统计局口径，粗钢产量9.6亿吨，较2024年下降4.4%； ►2025年统计局口径，生铁产量8.36亿吨，较2024年下降1.8%； ►2026年统计局口径，1-6月生铁累计产量4.27亿吨，较2025年同期下降2.8%，粗钢累计产量5亿吨，较2025年同期下降3%。 2026年1-6月，全国固定资产投资（不含农户）226370亿元，同比增长-5.7%。1-5月，制造业投资同比增长-1.2%；房地产开发投资增长-18%，基建投资同比增长-2.41%。6月单月来看，全国固定资产投资（不含农户）同比增长-15.6%；制造业投资同比增长-3.22%；房地产开发投资增长-25.95%，基建投资同比增长-10.19%。 数据来源：wind、宏源期货研究所国家统计局数据显示，2026年1-6月房地产开发企业房屋施工面积554049万平方米，同比下降12.5%。其中，住宅施工面积384453万平方米，下降12.9%。房地产开发企业房屋新开工面积23239万平方米，同比下降23.4%，其中，住宅新开工面积16900万平方米，下降24.1%。房屋竣工面积17221万平方米，同比下降23.7%；其中，住宅竣工面积12148万平方米，同比下降25.3%。 供给（长流程）：高炉产能利用率 供给（短流程）：电炉产能利用率 截止7月16日，富宝国内117家电炉厂产能利用率32.3%（-0.5）；截止7月17日,铁废价差175.76元（+12.84）。 本周螺纹钢原样本产量196.84万吨（-8.32），其中，长流程产量173.46万吨(-4.8），短流程产量23.38万吨（-3.52）。 螺纹钢库存 本期原样本螺纹厂库192.73万吨（-1.75），社会库存499.75万吨（-5.85），总库存692.48万吨（-7.6）。 热卷供需 热卷本周产量297.48万吨，环比下降6.54万吨，热卷表需302.02万吨，环比下降0.37万吨，库存方面，厂库下降1.74万吨，社库降2.8万吨，总体库存降4.54万吨。 热卷分区域社会库存 截止7月17日，上海地区冷热价差为450元/吨（-10）。 截止7月17日，国内主要港口（32港）出港223.17万吨（-109.55），环比下降33%； 截止7月17日，中国FOB出口价格486美金（-），出口利润-14.2美金（-4.5）. 免责声明 •免责声明：宏源期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货交易咨询业务资格。本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •风险提示：期市有风险，投资需谨慎。 研究所白净010-82292661baijing@swhysc.com 谢谢！