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吴玉迪的研报核心内容是什么？
吴玉迪在研报中分析，7月以来创业板、科创板回调属于情绪资金面释放，非基本面反转，当前估值回归合理，科技产业基本面健康，业绩增长快速，不宜恐慌。AI行业处于高速成长阶段，大模型厂商ARR指数级爆发，算力公司业绩真实增长，当前估值以业绩贡献为主。半导体行业因AI需求拉动+供需缺口，叠加国产替代趋势，未来3-5年处于超级景气周期。投资框架为‘顺大事逆小事’，选择空间大、路径清晰的产业赛道，偏好左侧布局高质量成长龙头或隐形冠军。
研报关注的科技赛道有哪些发展趋势？
研报关注AI（含算力、大模型、垂类应用、AI原生硬件）、半导体（AI拉动+国产替代）、科技出海（中国泛科技制造企业全球竞争力提升）三大趋势。AI行业高速成长，大模型厂商ARR指数级爆发，算力公司业绩增长真实。半导体行业因AI需求拉动+供需缺口，叠加国产替代趋势，未来3-5年景气度高。科技出海方面，中国泛科技制造企业全球竞争力提升。
报告重点分析了哪些方向？
报告重点分析AI行业高速成长，大模型厂商ARR指数级爆发，算力公司业绩真实增长，当前估值以业绩贡献为主。半导体行业因AI需求拉动+供需缺口，叠加国产替代趋势，未来3-5年处于超级景气周期。投资框架为‘顺大事逆小事’，选择空间大、路径清晰的产业赛道，偏好左侧布局高质量成长龙头或隐形冠军。新发基金万家卓越领航混合型投资范围更宽泛，可投港股，当前科技板块估值调整后建仓性价比高。
当前科技板块市场现状如何判断？
当前科技板块估值调整后回归合理，筹码有所出清，科技产业基本面健康，业绩增长快速。AI行业处于高速成长阶段，大模型厂商ARR指数级爆发，算力公司业绩真实增长，当前估值以业绩贡献为主，未明显拔升。半导体行业因AI需求拉动+供需缺口，叠加国产替代趋势，未来3-5年处于超级景气周期。市场情绪低迷时可能导致短期投资收益波动，需投资者具备较长投资周期。
研报提示了哪些风险？
研报提示AI行业处于发展早期，大模型及垂类应用竞争格局尚未确定，存在技术迭代不及预期的风险。半导体行业虽有国产替代逻辑，但仍受地缘政治因素影响，存在海外技术、设备供应的不确定性。科技行业波动较大，若市场情绪持续低迷，可能导致短期投资收益波动，需投资者具备较长投资周期。