沪锡市场周报：宏观改善需求韧性预计锡价震荡偏强

宏观改善需求韧性预计锡价震荡偏强 研究员：王福辉期货从业资格号F03123381期货投资咨询从业证书号Z0019878 风险提示：期市有风险，入市须谨慎！ 目录 3、产业情况 1、周度要点小结 2、期现市场 「周度要点小结」 行情回顾：本周沪锡主力震荡上扬，周线涨跌幅为+2.75%，振幅5.13%。截止本周主力合约收盘报价425570元/吨。 行情展望：宏观面，美国核心PCE通胀降温，令短期加息预期下降。特朗普威胁“狠狠打击”伊朗后，美军发动新一轮空袭。基本面，供应端，锡矿进口增长缓慢，缅甸复产进度偏慢，不过近期加工费再度上调，矿紧格局缓和迹象；此外关注印尼计划提高锡矿产税率。冶炼端，精炼锡外采矿产能处于盈亏线，精锡产量仍受到限制。印尼锡出口量仍缺乏增长。需求端，镀锡板产量同比增长，新能源汽车产销增速放缓，而光伏逐渐修复。AI领域发展前景强势，近期市场情绪缓和改善。库存方面，近期锡价震荡调整，下游逢低采买为主，需求表现韧性，库存低位持稳；LME库存下降。技术面，持仓增量价格上涨，多头氛围升温。 观点参考：预计沪锡偏强运行，突破42万关口，关注M5支撑。 「期现市场情况」 本周期货价格上涨现货升水偏高 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026年7月31日，沪锡收盘价为425570元/吨，较7月24日上涨11380元/吨，涨幅2.75%；截至2026年7月30日，伦锡收盘价为55205美元/吨，较7月24日上涨1755美元/吨，涨幅3.28%。 截至2026年7月31日，沪锡基差为1000元/吨，较上周-300元/吨。 「期现市场情况」 本周锡镍比值上涨沪伦比值偏弱 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026年7月31日,上期所锡镍价格当前比值为3.23，较7月24日增加0.13。 截至2026年7月28日，锡沪伦比值为7.55，较7月17日下降0.19。 「期现市场情况」 沪锡持仓量略增前20名净持仓高位 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026年7月31日，沪锡前20名净持仓为2273手，较2026年7月27日增加1553手。截至2026年7月31日，沪锡持仓量为94124手，较7月23日增加6178手，增幅7.02%。 「产业链情况」 供应端——锡矿进口量持稳精锡产量回升 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 海关总署数据显示，2026年6月，当月进口锡矿砂及精矿17430.75吨，环比增加3.56%，同比增加46.62%。今年1-6月，进口锡矿砂及精矿103385.06吨，同比增加66.57%。 Mysteel数据显示，2026年6月，精炼锡产量为15703吨，环比4%；1-6月，精炼锡累计产量84085吨，同比减少-3.54%。 「产业链情况」 供应端——锡矿加工费上调 2026年7月31日,锡精矿(60%)加工费为14000元/吨，较2026年7月30日持平；锡精矿(40%)加工费为18000元/吨，较2026年7月30日持平。 82026年7月31日,锡精矿(40%)平均价为407850元/吨，较2026年7月30日上涨6350元/吨，涨幅1.58%；锡精矿(60%)平均价为411850元/吨，较2026年7月30日上涨6350元/吨，涨幅1.57%。 「产业链情况」 供应端——精锡进口窗口阶段性打开 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026年7月30日，锡进口盈亏为6870.13元/吨，较2026年7月22日上涨1354.15元/吨。 海关总署数据显示，2026年6月精炼锡进口量为1228.38万吨，环比减少33.18%，同比减少31.21%；1-6月精炼锡累计进口16644.11万吨，同比增加30.17%；2026年6月精炼锡出口量为1589.46万吨，环比减少27.86%，同比减少19.45%；1-6月精炼锡累计出口11127.27万吨，同比增加5.32%。 「产业链情况」 供应端——国内库存走低LME库存下降 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026年7月31日，LME锡总库存为6010吨，较7月24日减少1075吨，降幅12.71%。截至2026年7月31日，锡库存小计为5286吨，较上周减少170吨，降幅2.73%。截至2026年7月31日，锡库存期货为4341吨，较7月24日增加19吨，增幅0.34%。 「产业链情况」 需求端——费城半导体指数回调 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 2026年7月31日,费城半导体指数为11302.99，较7月24日下跌515.9，跌幅4.37%。 2026年1-6月,集成电路产量为2797.9亿块，较去年同期增加717亿块，增幅34.46%。 「产业链情况」 需求端——国内镀锡板出口承压 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 据中钢协信息显示，截至2026年6月，镀锡板产量为9万吨，较2026年5月下跌1万吨，跌幅10%。截至2026年6月，镀锡板出口数量为108672吨，较5月下降36136.2吨，降幅24.95%。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货研究院成立于2003年，是业内较早的期货研究机构，多年来在业内树立了较高的知名度和较强的影响力。 公司注重研发团队建设，研究队伍人员平均在20人以上，50%左右从业年限在5-20年，成员具有国内外知名院校及现货背景，具有较好的研究广度和深度，团队能够为客户提供全方位的研究服务。 部门承担公司市场研究、机构服务、策略研究、业务创新等重要工作职责，是集人才中心、信息中心和产品中心三大功能为一体的专业部门。 研究范围覆盖宏观经济、黑色、金属、化工、农产品、套利、产品开发、数据分析等相关领域，为客户提供全面的研究支持。