电动自行车行业点评：成熟市场与新兴市场双轮驱动，电动两轮车和摩托车出口高增

家用电器 成熟市场与新兴市场双轮驱动，电动两轮车和摩托车出口高增 电动自行车行业点评 2026年07月29日评级同步大市评级变动维持 投资要点： 根据海关总署，2026年上半年，我国电动两轮车及排气量大于50CC的摩托车累计出口值达109.28亿美元，同比+28.22%，自4月以来，月度出口增速呈明显加快的趋势。 注：本文排量统计口径如下： 小排量摩托车：排气量大于50CC且不超过250CC。 中排量摩托车：排气量超过250CC且不超过500CC。 大排量摩托车：排气量超过500CC。 分品类来看，电动两轮车和小排量摩托车的出口增速尤为亮眼：2026年1-6月，我国电动两轮车/小排量摩托车累计出口45.81/51.73美元，分别同比+36.56%/+22.50%，在较高基数下，仍实现了高增速。中排量/大排量摩托车累计出口7.20/4.55亿美元，分别同比+23.55%/+25.19%，出口表现同样亮眼。 资料来源：财汇，财信证券 分出口地来看，新兴市场如非洲、南美洲和亚洲地区的出口表现更好。2026年1-6月我国电动两轮车和摩托车对北美洲/欧洲/亚洲/非洲/大洋洲/南美洲的累计出口值分别为22.30/24.58/23.00/21.17/1.26/16.97亿美元，同比增速分别为18.03%/14.74%/26.85%/57.42%/29.35%/37.34%。 周心怡分析师执业证书编号：S0530524030001zhouxinyi67@hnchasing.com 从出口省份、目的地和品类三个指标综合来看，可以看出电动两轮车的最大出口市场为北美地区，小排量摩托车主要出口非洲、东南亚和拉丁美洲这些新兴市场，中排量摩托车主要出口拉丁美洲地区，大排量摩托车则主要出口欧洲地区。1）2026年6月江苏省的电动两轮车/小排量/中排量/大排量摩托车出口值占比分别为68.58%/30.31%/1.10%/0.00%，其中，小排量摩托车主要集中出口非洲地区，电动两轮车主要出口北美、东南亚、拉丁美洲等地区，出口地较为分散；2）浙江省的电动两轮车/小排量/中排量/大排量摩托车出口值占比分别为59.33%/23.45%/7.21%/10.01%，其中，电动两轮车以北美市场出口为主，小排量摩托车以拉丁美洲和东南亚出口为主，中大排量摩托车则主要发往欧洲和拉丁美洲地区；3）重庆市的电动两轮车/小排量/中排量/大排量摩托车出口值占比分别为4.75%/69.87%/19.40%/5.99%，重庆市的电动两轮车产值比重很低，摩托车与拉美地区间的出口关系紧密，小排量摩托车主要出口拉丁美洲和东南亚地区，中排量摩托车则主要出口拉丁美洲市场；4）广东省的电动两轮车/小排量/中排量/大排量摩托车出口值占比分别为40.58%/54.29%/4.32%/0.80%；电动两轮车主要发往北美市场，小排量摩托车主要发往非洲市场。 相关报告 1《家用电器行业点评：家用电器出口高基数压力下，韧性显著》2026-07-242《黑色家电行业点评：6月电视面板价格持平，电视零售表现量减价增》2026-07-243《黑色家电行业深度：周期弱化，价值回归，黑电行业的三重预期差》2026-06-25 投资建议：2026年上半年电动两轮车出口表现佳，主要受益于北美市场的需求拉动，小排量摩托车的出口高增速则受益于非洲、东南亚和拉美地区这些新兴市场的成长，中大排量摩托车的“娱乐”属性较强，深受高端消费者青睐，目前主要出口地区为欧洲市场。总的来说，今年国产摩托车在全球赛事的优异表现强化了国产出海优势，国产摩托车和电动两轮车的质价比优势也越发突出，出口高增速具有一定的持续性，我们维持对行业“同步大市” 的评级，建议关注电动两轮车厂商爱玛科技和九号公司，以及摩托车厂商春风动力。 风险提示：市场竞争加剧，汇率波动风险，需求不及预期，关税扰动风险。 投资评级系统说明 以报告发布日后的6－12个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。 免责声明 本报告由财信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作，本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。本报告仅在相关法律法规许可的情况下发放，并仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。 本报告所引用信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的信息、资料、建议及预测仅反映本公司于本报告公开发布当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及预测不一致的报告。本公司对已发报告无更新义务，若报告中所含信息发生变化，本公司可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能涉及为该等公司提供或争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务、金融产品等相关服务，投资者应充分考虑可能存在的利益冲突。本公司的资产管理部门、自营业务部门及其他投资业务部门可能独立作出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面授权，任何机构和个人均不得以任何形式、任何目的对本报告进行翻版、刊发、转载、复制、发表、篡改、引用或传播，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用，请投资者谨慎使用未经授权刊载、转发或传播的本公司研究报告。经过书面授权的引用、刊载、转发，需注明出处为“财信证券股份有限公司”及发布日期等法律法规规定的相关内容，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。 本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送，任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布。任何机构和个人对外散发本报告的，则该机构和个人独自为此发送行为负责，本公司不因此承担任何责任并保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利。 财信证券研究发展中心 网址：stock.hnchasing.com邮编：410005电话：0731-84403360传真：0731-84403438地址：湖南省长沙市岳麓区茶子山东路112号湘江财富金融中心B座25层