2025年电动自行车行业在新国标落地和“以旧换新”政策驱动下实现大幅增长,全年销量达6370万台,同比增长29.47%。国内市场方面,政策撬动亿级存量市场,量价齐升;海外市场实现精细化拓展,出口量突破327万辆,产品价值输出结构性升级,东南亚、欧洲、中亚和南美市场表现各异。行业品类格局逐渐清晰,形成电自、电摩、商用车和休闲三轮车四大赛道,新兴品牌获更多生态占位机会。摩托车出口表现亮眼,全年出口量达1336.57万辆,同比增长21.33%,出口金额88.5亿美元,同比增长26.78%,拉丁美洲是最大出口目的地,非洲市场增速最快。投资建议看好电动自行车行业长期发展,维持“同步大市”评级。风险提示包括市场竞争加剧、政策执行力度不及预期、需求不及预期和原材料价格波动等。