成长周期再均衡建议关注工程机械轨交设备通用设备

成长、周期再均衡，建议关注工程机械+轨交设备+通用设备-20260730 成长有所分化，周期配置增加，高景气度的工程机械、高确定性的轨交设备、受益制造复苏的通用设备建议重点关注。 #工程机械：高景气度。2026年1-6月挖机销量15.23万台，同比增长26.4%。其中：国内销量7.90万台，同比增长20.4%；出口7.33万台，同比增长33.5%。3-6月连续4个月超预期且增速在加快。汇率波动的影响我们判断Q3迎来拐点；核心标的：三一重工、徐工机械、中联重科、浙江鼎力、柳工、山推股份；零部件公司：恒立液压、艾迪精密、福事特、唯万密封等。 #轨交设备：高确定性。1）需求和资本开支稳中有升，上半年，全国铁路累计完成旅客发送量23.48亿人，同比增长5.0%；全国铁路累计完成货物发送量26.22亿吨，同比增长2.5%；固定资产投资完成3632亿元，同比增长2.1%。2）后市场需求扩大。全国铁路机车拥有量为2.27万台，客车拥有量为8.3万辆，动车组5230标准组，动车组即将进入替换周期。核心标的：中国中车、中国通号、时代电气、时代新材、思维列控、今创集团、康尼机电等。 #通用设备：制造复苏。1）机床：周期拐点确立，2026Q1数控金切机床市场规模、销量均实现双位数增长，26Q1机床行业上市公司业绩增速普遍转正。上游核心零部件交期拉长印证行业需求高景气，下游行业需求回暖，以液冷、3C为代表的高景气赛道贡献重要增量。核心标的：乔锋智能、津上机床中国、浙海德曼、纽威数控、海天精工、华中数控、科德数控、豪迈科技、拓斯达、拓璞数控等； 2）叉车：海外出货高增长，国内需求见底。2026年1-6月不含III类车叉车销量33.48万台，同比增长9.06%；其中国内销量21.51万台，同比增长2.93%；出口11.97万台，同比增长22.1%。6月国内大车销量增速环比提升明显，看好后续内需修复。核心标的：杭叉集团、安徽合力、中力股份、诺力股份等。 3）激光：稳健增长，格局改善。通用激光切割机向高功率持续升级，液冷及储能拉动小功率需求增长；三维及管材加工打开新需求；行业竞争格局改善，带来盈利修复。核心标的：柏楚电子、锐科激光等。