成长周期再均衡建议关注工程机械轨交设备-2026072
[啤酒]科技波动在加大，成长、周期配置有望从分立走向均衡，高景气度的工程机械和高确定性的轨交设备建议重点关注。 #工程机械：高景气度。2026年1-6月挖机销量15.23万台，同比增长26.4%。其中：国内销量7.90万台，同比增长20.4%；出口7.33万台，同比增长33.5%。3-6月连续4个月超预期且增速在加快。汇率波动的影响我们判断Q3迎来拐点；核心标的：三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份；零部件公司：恒立液压、艾迪精密、福事特、唯万密封等。 #轨交设备：高确定性。1）需求和资本开支稳中有升，上半年，全国铁路累计完成旅客发送量23.48亿人，同比增长5.0%；全国铁路累计完成货物发送量26.22亿吨，同比增长2.5%；固定资产投资完成3632亿元，同比增长2.1%。2）后市场需求扩大。全国铁路机车拥有量为2.27万台，客车拥有量为8.3万辆，动车组5230标准组，动车组即将进入替换周期。核心标的：中国中车、中国通号、时代电气、时代新材、思维列控、今创集团等。 #文字观点
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