科技波动加大,成长与周期配置或将从分立走向均衡。建议重点关注高景气度的工程机械和高确定性的轨交设备。
#工程机械:高景气度
2026年1-6月,挖机销量15.23万台,同比增长26.4%,其中国内销量7.90万台(同比增长20.4%),出口7.33万台(同比增长33.5%)。3-6月连续4个月超预期且增速加快。预计汇率波动影响将在Q3迎来拐点。核心标的包括三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份;零部件公司包括恒立液压、艾迪精密、福事特、唯万密封等。
#轨交设备:高确定性
1)需求和资本开支稳中有升。上半年,全国铁路累计完成旅客发送量(原文未完整)。