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新型烟草中报点评英美日烟业绩与HNB进展

2026-07-30 未知机构陈宫泽凡

英美烟草与日本烟草发布2026年中报，展现不同的发展策略。

英美烟草：

2026H1收入实现122.35亿英镑（经调后同比+2.9%）。
新烟收入为19.28亿英镑（经调后同比+18.0%），占比达15.8%（同比+2.1pct）。
新烟使用人数为3500万人（同比+450万人）。
分品类来看，雾化/HNB/尼古丁袋收入同比分别+3.5%/-14.2%/+66.8%。

日本烟草：

2026Q2收入实现1.06万亿日元（同比+20.0%）。
新烟收入为350亿日元（同比+19.8%），占比为3.3%（同比+0.1pct）。
主要聚焦HNB全球扩张。

核心观点：

英美烟草通过多元品类发展维持增长，新烟收入占比提升。
日本烟草则重点推进HNB业务，实现快速增长。

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