思摩尔中报速评总结
核心业绩数据
- H1收入同比增长20%至72.1亿元
- 报表端净利润同比增长16.2%至5.7亿元
- 加回股权激励1.85亿+医疗研发1.32亿后,调整后净利润同比增长7%至8.9亿元,符合预期
核心业务表现
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雾化烟+自主品牌
- H1美国收入下降4%,欧洲增长19%
- 美国下滑主因BAT主动减少薄荷及烟草产品库存
- 欧洲客户Haiyati持续高增,但欧洲订单毛利率较低,预计雾化业务毛利率同比下滑
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开放式APV
- H1收入同比增长2%
- 其中美国增长20%,欧洲持平
- 主因中东战争影响部分国家出货
关注重点
- 英美烟草口味烟出货节奏
- 美国非法转合法的趋势及终端动销
- 可同步关注英美烟草