2024年中报业绩预告点评：新客户/新产品驱动业绩高增兑现，业绩符合预期

公司发布的2024年半年度业绩预告显示，预计实现归母净利润在2.75亿至2.95亿之间，同比增长51.33%至62.34%，而扣非归母净利润预计在2.66亿至2.86亿之间，同比增长57.64%至69.49%。业绩符合市场预期。

第二季度，公司业绩继续保持高增长态势，实现归母净利润1.43亿，同比增长37.0%，环比增长0.3%；扣非归母净利润1.38亿，同比增长44.1%，环比增长0.3%。业绩的强劲增长主要得益于以下几个方面：

1. 新客户与新产品驱动：公司新客户，如问界、理想、小米，以及新产品的HUD和座舱域控系统，进入了快速的量产爬坡阶段，为公司带来了显著的收入增量。
2. 产能利用率提升与规模效应：通过提高产能利用率，公司实现了成本的有效控制，即使面对整车价格战，也能够保持稳定的盈利能力。

公司正在深化与现有客户的合作关系，并积极开拓国际市场，增加了大众SCANIA、一汽丰田、上汽大众、玛莎拉蒂等海外客户，同时在国内市场新增加了理想、极氪、赛力斯、埃安、蔚来、比亚迪等新能源客户，形成了多元化的客户结构，这为公司的收入增长提供了坚实的基础。

此外，公司发布了最新的域控产品，以高通骁龙8255域控解决方案为首，标志着公司已进入域控制器的第一梯队。这一产品将应用于舱泊一体融合方案，预计下半年能进一步实现量产。公司的这一举措预示着舱驾融合将成为域控领域的新趋势，而公司在座舱域控和智驾域控的布局有望使其获得先发优势。

综上所述，考虑到公司的业绩表现、客户拓展、产品创新以及市场前景，维持公司2024-2026年的营收预测分别为90.3亿、112.3亿和132.8亿，分别同比增长27%、24%和18%。归母净利润预测分别为6.5亿、8.9亿和11.2亿，分别同比增长40%、37%和25%。基于市盈率（PE）分别为24、17和14倍，维持“买入”评级。

然而，投资者应关注可能的风险，包括海外市场拓展的不确定性、下游乘用车市场需求复苏低于预期以及潜在的乘用车价格战超预期影响。