沥青期货早报

每日观点

• 供给端：2026年5月国内沥青总排产量为127.9万吨，环比减少24.8万吨，降幅16.2%，同比下降122.4万吨，降幅48.9%。本周国内石油沥青样本产能利用率为21.2128%，环比增加0.779个百分点，样本企业出货17.72万吨，环比增加16.35%，样本企业产量为35.4万吨，环比增加3.81%，装置检修量预估为133.9万吨，环比减少6.68%，炼厂增产提升供应压力，下周或将增加供给压力。
• 需求端：重交沥青开工率为21.3%，环比增加0.04个百分点，建筑沥青开工率为11%，环比持平，改性沥青开工率为8.8879%，环比增加0.08个百分点，道路改性沥青开工率为24%，环比增加0.50个百分点，防水卷材开工率为26.5%，环比持平，总体需求低于历史平均水平。

基本面

• 成本端：日度加工沥青利润为-320.26元/吨，环比增加63.20%，周度山东地炼延迟焦化利润为-380.8314元/吨，环比减少43.65%，沥青加工亏损增加，沥青与延迟焦化利润差减少；原油走强，预计短期内支撑走强。

库存

• 社会库存为71.3万吨，环比增加0.71%，厂内库存为74.6万吨，环比增加3.61%，港口稀释沥青库存为16万吨，环比持平。社会库存和厂内库存持续累库，港口库存持平。

盘面

• MA20向上，09合约期价收于MA20上方。
• 主力持仓净空，空增。

预期

• 沥青2609：在4107-4223区间震荡。

主要逻辑

• 利多：原油反弹支撑，基建投资加码，冬储需求启动，库存低位。
• 利空：原油下跌拖累，需求淡季，供应压力增大，环保限产。
• 主要风险点：原油价格大幅回落，终端需求释放不及预期，炼厂开工超预期。

沥青行情概览

• 昨日行情概览未提供具体数据。

沥青期货行情

• 基差走势：未提供具体数据。
• 价差分析：未提供具体数据。
• 沥青原油价格走势：未提供具体数据。
• 原油裂解价差：未提供具体数据。
• 沥青、原油、燃料油比价走势：未提供具体数据。

沥青现货行情

• 各地区市场价走势未提供具体数据。

沥青基本面分析

• 利润分析：未提供具体数据。
• 供给端：
  • 出货量：未提供具体数据。
  • 稀释沥青港口库存：16万吨，环比持平。
  • 产量：35.4万吨，环比增加3.81%。
  • 马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势：未提供具体数据。
  • 地炼沥青产量：未提供具体数据。
  • 开工率：21.2128%，环比增加0.779个百分点。
  • 检修损失量预估：133.9万吨，环比减少6.68%。
• 库存：
  • 交易所仓单：未提供具体数据。
  • 社会库存和厂内库存：社会库存71.3万吨，环比增加0.71%；厂内库存74.6万吨，环比增加3.61%。
  • 厂内库存存货比：未提供具体数据。
• 进出口情况：未提供具体数据。
• 需求端：
  • 石油焦产量：未提供具体数据。
  • 表观消费量：未提供具体数据。
  • 下游需求：未提供具体数据。
  • 沥青开工率：重交沥青21.3%，建筑沥青11%，改性沥青8.8879%，道路改性沥青24%，防水卷材26.5%。
  • 下游开工情况：未提供具体数据。

供需平衡表

• 未提供具体数据。

免责声明

• 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司，未经授权不得更改或传播。
• 大越期货对报告信息的准确性、可靠性、时效性及完整性不作保证。
• 报告中的信息及观点仅作参考，不构成投资建议。