国际石脑油、原油等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向

国际石脑油、原油等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向 投资要点 推荐(维持) ▌国际石脑油、原油等涨幅居前，液氯、硫酸等跌幅较大 分析师：卢昊S1050526020001luhao@cfsc.com.cn联系人：高铭谦S1050124080006gaomq@cfsc.com.cn 本周涨幅较大的产品：国际石脑油（新加坡，27.35%），原油（布伦特，19.54%），国际汽油（新加坡，17.76%），国际柴油（新加坡，16.89%），燃料油（新加坡高硫180cst，16.10%），丁二烯（东南亚CFR，13.40%），乙烯（东南亚CFR，9.52%），甲苯（FOB韩国，9.16%），二甲苯（东南亚FOB韩国，9.12%），液化气（长岭炼化，8.82%）。 本周跌幅较大的产品：电池级碳酸锂（新疆99.5%min，-3.33%），工业级碳酸锂（青海99.0%min，-3.38%），原盐（华东地区海盐，-3.92%），三氯吡啶醇钠（华东地区，-4.92%），合成氨（河北金源，-5.38%），煤焦油（江苏工厂，-5.88%），蛋氨酸（河北地区，-6.34%），甲基环硅氧烷（DMC华东，-6.40%），硫酸（浙江和鼎98%，-9.79%），液氯（华东地区，-52.50%）。 ▌本周观点：美伊谈判陷入僵局，海峡仍处于冻结状态，建议关注氦气、生物柴油、农化等方向 资料来源：Wind，华鑫证券研究 截至2026-07-29收盘，布伦特原油价格为90.74美元/桶，相较上周-3.54%；WTI原油价格为84.46美元/桶，相较上周-2.73%。 相关研究 1、《基础化工行业周报：(磷酸)五氧化二磷85%、丁二烯等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向》2026-07-202、《基础化工行业周报：苯胺、丙酮等涨幅居前，建议关注氦气、生物柴油、农化等方向》2026-07-133、《基础化工行业周报：国际石脑油、煤焦油等涨幅居前，建议关注进 口 替 代 、 纯 内 需 、 高 股 息 等 方向》2026-07-06 化工产品价格方面,本周部分产品有所反弹,其中本周上涨较多的有：国际石脑油上涨27.35%，原油上涨19.54%，国际汽油上涨17.76%，国际柴油上涨16.89%等，但仍有不少产品价格下跌，其中液氯跌幅-52.50%，硫酸跌幅-9.79%，甲基环硅氧烷跌幅-6.40%，蛋氨酸跌幅-6.34%。 化工方面配置思路：超越中东局势的短期变化，寻找受中东冲突深刻影响，且难以在短期恢复的化工品种。 1.氦气。氦气是天然气的副产品，而卡塔尔是全球氦气供应的核心国家，也是中国氦气的核心供应国。在上一轮俄乌战争中，氦气也是油气资源中价格弹性最大的品种。即便霍尔木茨海峡恢复通航，氦气也会迎来至少2-3个月的全球紧缺。相关标的：广钢气体、九丰能源、金宏气体。 2.生物柴油。欧洲大部分的航油都经过霍尔木茨海峡运输。近期欧洲的SAF价格已经出现上涨，虽然有原油上涨利好生物柴油上涨的逻辑，但对欧洲的能源安全来说，扩大生 物柴油的推广是大概率事件。长期看，生物柴油已经进入量价齐升的逻辑。相关标的：卓越新能、（st）嘉澳、海新能科、山高环能。 3.农化。油价上涨、地缘冲突带来直接后果就是粮食价格上涨，而历史上看，粮食价格上涨后的1-2年将是农化品的大周期。这会导致国内外化肥的价差扩大和农药的需求增长会成为大概率事件。化肥价差扩大，受益的主要是磷化工和钾肥。磷化工：云天化、兴发集团、云图控股；钾肥：东方铁塔、亚钾国际；农药：扬农化工、红太阳。 ▌风险提示 下游需求不及预期；原料价格或大幅波动；环保政策大幅变动；推荐关注标的业绩不及预期。 正文目录 1、化工行业投资建议.......................................................................6行业跟踪...........................................................................................................................................................7（一）国际油价大幅上涨，地炼汽柴大幅走高..............................................7（二）成本端上涨提振，丙烷市场宽幅上行................................................8（三）炼焦煤窄幅下滑，无烟煤涨幅加大，动力煤小幅上行，喷吹煤稳中整理...................8（四）乙烯市场价格延续涨势,聚丙烯粉料市场价格小幅上涨.................................9（五）PTA市场高位震荡,涤纶长丝市场走势上行...........................................10（六）尿素市场僵持中等待方向,复合肥市场僵持运行为主...................................11（七）聚合MDI市场先稳后涨,TDI市场弱势下滑...........................................12（八）磷矿石市场行情淡稳，价格窄幅波动................................................13（九）气氛僵持观望，EVA市场区间盘整...................................................13（十）玻璃领域放水增加，纯碱市场价格继续向下磨底......................................13（十一）金红石型-供需矛盾持续，钛白粉市场弱势下行.....................................14（十二）制冷剂R134a市场维持强势，制冷剂R32市场高位企稳..............................141.1、个股跟踪........................................................................161.2、华鑫化工投资组合................................................................202、国际石脑油、原油等涨幅居前，液氯、硫酸等跌幅较大.......................................213、重点覆盖化工产品价格走势...............................................................224、风险提示...............................................................................33 图表目录 图表1：SW基础化工及石油石化子板块周涨跌幅(%)..........................................6图表2：华鑫化工重点覆盖公司...........................................................16图表3：重点关注公司及盈利预测.........................................................20图表4：华鑫化工月度投资组合...........................................................20图表5：本周价格涨幅居前的品种.........................................................21图表6：本周价格跌幅居前的品种.........................................................21图表7：原油WTI价格走势...............................................................22图表8：原油WTI与布伦特价格走势.......................................................22图表9：国际石脑油价格走势.............................................................22图表10：国内柴油价格走势..............................................................22图表11：国际柴油价格走势..............................................................22图表12：燃料油价格走势................................................................22图表13：轻质纯碱价格走势..............................................................23图表14：重质纯碱价格走势..............................................................23图表15：烧碱价格走势..................................................................23图表16：液氯价格走势..................................................................23 图表17：盐酸价格走势..................................................................24图表18：电石价格走势..................................................................24图表19：原盐价格走势..................................................................24图表20：纯苯价格走势..................................................................24图表21：甲苯价格走势..................................................................24图表22：二甲苯价格走势................................................................24图表23：苯乙烯价差与价格走势..........................................................25图表24：甲醇价格走势..................................................................25图表25：丙酮价格走势..................................................................25图表26：醋酸价格走势..................................................................25图表27：苯酚价差与价格走势