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双海峡通航受阻对EG市场有何影响？
双海峡通航受阻主要影响中东地区的MEG进口，霍尔木兹海峡封锁导致伊朗装置产能下降，2026年6月净进口量降至不到3万吨，1-6月累计净进口量同比减少41%。中东地区进口占中国表观供应约17%，其中伊朗进口占比约4%。近期美伊冲突及胡塞武装与沙特局势升级进一步加剧进口不确定性，预计8月下旬后进口供应可能进一步下降。
EG行业未来发展趋势如何？
EG行业未来发展趋势受多因素影响。装置检修方面，2026年6月以来海南炼化、盛虹炼化及恒力石化等油制装置检修，油制MEG供应维持低位；煤制方面，山西阳煤、红四方等多套装置检修，预计三季度内检修产能近700万吨，占总产能约23%。同时，2026年计划投产三套装置，Q4新增供应压力较大。地缘政治风险仍是主要不确定性因素。
报告重点分析了哪些方面？
报告重点分析了装置检修对MEG供应的影响，指出油制和煤制装置检修导致国产MEG开工率持续下降。同时，报告详细分析了地缘政治对中东进口的影响，霍尔木兹海峡封锁及美伊冲突导致伊朗装置产能下降，进口量大幅减少。此外，报告还分析了港口库存变化、期货市场估值及未来投产计划对市场的影响。
当前EG市场现状如何？
当前EG市场现状呈现供应紧张和地缘政治风险交织的特点。2026年上半年MEG华东港口库存去库27万吨至46万吨附近，处于历史低位。8月到港量10-15万吨，若地缘缓解，9月进口可能恢复至30万吨附近，若持续受阻，9月进口或创新低。期货市场方面，EG9-1价差突破500元/吨，近强远弱。MEG自身估值中性，石脑油价差210美元/吨，乙烯制利润修复至高位，煤制利润盈利，聚酯综合利润未受明显挤压。
研报提示哪些风险？
研报提示的主要风险包括地缘政治扰动，特别是中东地区的冲突可能进一步影响伊朗和沙特地区的MEG供应；原料端价格扰动，如石脑油和煤炭价格波动可能影响MEG生产成本；装置检修不及预期可能导致供应进一步下降；投产不及预期可能影响市场供应预期；需求不及预期可能对MEG价格形成压力。