港股策略周报（2026.7.20-2026.7.24）

2026-07-29 上海证券 Z.zy

市场板块评述：
上周（2026.7.20-2026.7.24），港股主要指数全面上涨。恒生指数上涨1.63%，恒生中国企业指数上涨1.65%，恒生科技指数上涨0.14%，恒生港股通指数上涨1.51%。恒生大型股指数上涨1.05%，恒生中型股指数上涨3.69%，恒生小型股指数上涨1.05%。

重要新闻回顾：
国家统计局数据显示，2026年上半年全国规模以上工业企业利润同比增长18.7%，其中电子行业利润增长96.9%（主要受AI算力需求推动），对整体利润增长贡献8.5个百分点。

重要市场数据：

估值水平： 截至7月24日，恒生指数PE（TTM）为11.68倍（67%分位数），PB为1.18（44%分位数）。
资金流向： 上周南向资金净流入29.78亿港元（较上上周减少340.04亿港元），净买入前五名为华虹宏力、智谱、网易、美团-W、兆易创新；净卖出前五名为腾讯控股、阿里巴巴-W、盈富基金、南方恒生科技、建滔积层板。
AH溢价指数： 恒生沪深港通AH溢价指数为122.98（38%分位数）。
利率与汇率： HIBOR利率隔夜和1周均有所下降，美元兑人民币汇率上升至6.7939。

风险提示： 外部冲击超预期、宏观经济超预期下滑等。

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猜你想问

这份报告的核心内容是什么？

本报告分析了2026年7月20日至7月24日的港股市场表现。主要指数全面上涨，其中恒生指数上涨1.63%，恒生中国企业指数上涨1.65%，恒生科技指数上涨0.14%。报告还回顾了国家统计局数据显示的电子行业利润增长情况，以及恒生指数的估值水平、资金流向、AH溢价指数和利率汇率等关键数据。

电子行业未来发展趋势如何？

根据国家统计局数据，2026年上半年电子行业利润同比增长96.9%，主要受AI算力需求推动。这表明电子行业在当前技术发展趋势下具有较强增长潜力。报告未涉及其他行业数据，但电子行业的强劲表现可作为参考。

报告重点分析了哪些方向？

报告重点分析了港股主要指数的涨跌情况，包括恒生指数、恒生中国企业指数、恒生科技指数等。同时，报告还关注了电子行业利润增长、恒生指数估值水平、南向资金流向、AH溢价指数以及利率汇率等市场数据，为投资者提供了多维度分析视角。

当前港股市场现状如何判断？

从报告数据来看，港股市场呈现全面上涨态势，不同市值指数均有不同程度的增长。估值方面，恒生指数PE为11.68倍，PB为1.18，处于相对合理水平。资金流向显示南向资金净流入29.78亿港元，AH溢价指数为122.98，这些数据共同构成了当前港股市场的现状判断基础。

这份报告有哪些风险提示？

报告提示的主要风险包括外部冲击超预期和宏观经济超预期下滑。这些风险因素可能对港股市场产生影响。此外，虽然报告未明确提及具体个股风险，但投资者应关注市场整体波动和行业政策变化，以规避潜在风险。