行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

微软FY26Q4业绩西部海外互联网

2026-07-30 未知机构郭生根

1）整体业绩超预期：Q4收入900亿美元，同比增长18%，超出市场预期约27亿美元；调整后EPS为4.74美元，高于预期4.24美元。GAAP净利润358亿美元，同比增长31%，剔除一次性投资收益等增厚因素后仍超预期。
2）核心业务Azure表现强劲：本季度Azure增长43%，高于公司39%-40%的指引及市场约40%的预期；下季度指引增长45%CC，管理层强调需求超过供给。Intelligent Cloud收入393亿美元，同比增长32%，OPM约41%持平；商业RPO达到6780亿美元，同比增长84%，剔除OpenAI后仍增长25%，环比新增全部来自前沿模型公司之外，约30%将在未来12个月确认收入。

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