行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

小商品城深度更新报告

2026-07-29 未知机构洪雁

核心观点：公司积极应对外部复杂环境，通过深化产业布局和转型服务模式，实现出口和进口双向增长，释放利润空间。
关键数据：预计公司2026-2028年归母净利润分别为50.1/56.9/63.5亿元，同比增长19.2%/13.5%/11.7%。
研究结论：结合相对估值和DDM估值，给予目标价17.86元，维持“增持”评级。
义乌出口生态壁垒持续强化：2019年以来，义乌历经贸易摩擦、疫情及地缘扰动等多轮系统性冲击，出口额仍保持双位数复合增速。政策红利、“一带一路”多元出口格局及“海陆空”基建履约能力共同增强出口韧性。
公司转型服务释放利润：小商品城积极应对外部复杂环境，不断深化产业布局，全球数贸中心投用进一步推动市场扩张。

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