太阳小商品城近况更新 老区 新区景气共振

玫瑰近期六区市场完成六间商铺选位，均为一楼创意潮流玩具区块，合计4654万元，我们测算约19-20万元/平；较25年7月潮玩区块选位均价13.4-13.7万元/平上涨约44%、较25年6-8月全部区块选位均价几乎翻倍。#再度印证六区景气度加快提升。 玫瑰6月底，据义乌产权交易所，经376轮竞价，一区市场一间9.42平的商铺，最终以1700万元完成使用权转让，折合180万元/平；三区两间商铺(合计120平)以4700万元完成使用权转让，折合38.9万元/平。 玫瑰H1义乌出口4197亿元/+17%，其中市场采购出口达3472.5亿元/+16.4%，虽有中东地缘形势的冲击但仍凸显外贸韧性。 玫瑰董事长提议制定2026年中期利润分配方案，2020-25年中报未进行过分红，本次是多年来首次推出明确半年度分红预案。我们看好全年分红率延续提升趋势，当前股息率＞5%。 玫瑰我们认为： 1）义乌虽在改开以来经历过国际金融危机、电商冲击、公共卫生安全事件、美国加征关税等多轮影响，但每一次变化与调整都让义乌积累了面对不确定性的能力。 2）近期老区市场、新区市场选位招商数据再度印证义乌依旧景气的现状，“义乌发展经验”依旧蓬勃。 3）从全球小商品贸易物理中心迈向价值中心，线下市场保持量价齐升，线上业务有望高增；新兴科技产业的发展步伐稳步前行，未来有望形成新增量；低估值高分红凸显配置价值。