有色金属日报

铜★☆☆铝氧化铝铸造铝合金☆☆☆锌铅镍及不锈钢☆☆☆锡碳酸锂工业硅多晶硅 刘冬博高级分析师F3062795Z0015311 吴江高级分析师F3085524Z0016394 张秀睿中级分析师F03099436 Z0021022 孙芳芳高级分析师F03111330 Z0018905 010-58747784gtaxinstitute@essence.com.cn 【铜】 周三沪铜减仓震荡，市场关注半导体板块情绪，晚间市场等待联储议息会议对通胀的看法。国内现铜指标持坚，上海升水微幅扩至280元、广东升水扩至115元。继续关注美股科技巨头二季度财报。逢低多头依托MA20日均线持有。 【铝&氧化铝&铝合金】 今日沪铝上涨。华东、中原和华南现货升贴水在10元、-110元和130元，周一铝锭社库较上周四下降2.7万吨至97.9万吨。美伊局势反复，中东供应端存在不确定性不过再度减产概率不高，而通胀压力下流动性收紧趋势暂难逆转，关注明日凌晨美联储会议指引。沪铝短期反弹但持续性驱动有限。今日氧化铝现货下跌，山西指数下跌7元至2762元。国内氧化铝运行产能超过9500万吨，国内阶段性紧平衡逐步转向宽松，远期过剩前景压制未改，当前北方现货指数距离现金亏损仍有距离，供应被动调整暂难规模出现，氧化铝或延续弱势震荡。 【锌】 SMMO#锌均价24670元/吨，国内锌锭供求矛盾不足，期现报价基本持平。市场仍等待晚间联储议息会议指引，沪锌高位窄幅震荡。8月SMM国产矿TC继续走低至-850元/金属吨，四季度进口矿TC跌至负三位数，硫酸价格高位走弱，成本端支撑强。消费仍处淡季，下游开工偏弱，对高价锌接受度不足。沪锌平值期权IV处于较低水平，盘面降波调整后，短期方向性稍弱，维持高位震荡看待，价格区间2.4-2.52万元/吨。 【铅】 SMM1#铅均价15525元/吨，对08合约贴水125元/吨，精废价差扩大至50元/吨。原生铅综合成本低持续压制盘面。再生铅亏损，开工进一步下滑。但海外低价铅持续冲击国内市场，废电瓶挺价难度大，再生铅成本线存在动态下移空间，对盘面支撑不足。终端消费疲弱，8月传统旺李，消费能否好转有待观察。LME铅库存仍超45方吨，海外铅锭仍依赖进口至国内消化，关注跨市反套机会，沪铅短线在1.55万元/吨一线或有反复。但中长线上，铅元素过剩压力不减，沪铅有望重返2020-2023年震荡区间，即1.45-1.6万元/吨。 【镍及不锈钢】 沪镍回落遇支撑，市场交投平淡。国内现货总体趋向过剩，现货升水有所回落，金川升水1200元，进口镍贴200元，电积镍升水50元。高镍生铁报价在1132元每镍点.印尼能矿部明确表态不会全面上调镍矿配额，仅针对原料短缺治炼厂作有限追加，此前市场交易的“配额大幅宽松”预期得以修正，总体继续支持价格反弹。纯镍库存增0.2万吨到13万吨，不锈钢库存增库0.86万吨，最新报93万吨。沪镍低位企稳，震荡思路看待。 【锡】 沪锡加权下午盘小幅增仓，锡价反弹，市场高度跟随海内外半导体板块人气。同时，内外锡显性库存持续下滑隔夜LME0-3月现货贴水缩窄到140美元。锡价震荡，关注2609合约虚值卖看跌期权权利金变动。 【碳酸锂】 碳酸锂震荡反弹，市场情绪修复。库存上周下降2700吨至8.7万吨。下游库存去库940吨到5.16万吨，治炼厂库存基本持平在1.33万吨，贸易商库存继续下降到2.3万吨，贸易商继续谨慎去库态度，总体而言不是乐观信号。上游冶炼厂库存紧张的状况仍在持续。澳矿最新报价2115美元。技术上看，碳酸锂低位震荡，市场情绪仍低迷，价格区间暂时放在12-16万元每吨。 【工业硅】 工业硅期货小幅收跌，现货硅价暂时持稳。前期伊犁检修产能预期逐步恢复，同时云南开工周环比提升，供应整体向上。需求端，多晶硅丰水期用硅需求稳中有升，；有机硅复产虽利好工业硅消费，但DMC及下游产品跌势未止，库存走高压制进一步开工增量；铝合金淡季开工小幅走弱。基本面依旧偏弱，不过下游逢低采买尚存，依托成本支撑，硅价预计维持震荡。 【多晶硅】 多晶硅期货继续下跌，现货报价持稳，新国标出台后，产业情绪虽有提振，但市场认为产能出清比例不及预期，短期难以扭转供需局面。目前终端需求恢复较缓，光伏产业链价格仍未止跌，硅片部分尺寸价格倒挂现金成本，对多晶硅原料采购并不积极，多晶硅丰水期头部企业排产上升，厂库库存趋势转向累库，价格在成本支撑下，依旧承压运行。最新光伏行业成本核算模型（CPIA）发布，作为经营及监管方面的公允参考，难给予价格上行驱动。 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免责声明 国投期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。