今日早评

2026年07月30日 今日早评 研究员姓名：师秀明邮箱：shixiuming@nzfco.com期货从业资格号：F0255552期货投资咨询从业证书号：Z0010784 重点品种： 姓名：曹宝琴邮箱：caobaoqin@nzfco.com期货从业资格号：F3008987期货投资咨询从业证书号：Z0012851 【短评-沥青】隆众资讯7月27日报道：根据隆众对92家企业跟踪，其中2026年8月份国内沥青炼厂总排产量为170.1万吨，环比增加43.9万吨，增幅34.8%，同比下降82.6万吨，降幅32.7%；2026年1-6月沥青表观消费量为1014.5万吨，同比下降508万吨。评：供应端来看，下周国内沥青炼厂产能利用率增加0.3%至21.5%，主要是下周期金陵石化及京博海南计划复产沥青，带动炼厂产能利用率增加。需求端来看，北方地区间歇降雨有所增加，市场刚需逐渐放缓，华东地区降雨有所减少，市场需求将缓慢提振，华南地区仍是间歇降雨将对刚需有所阻碍。成本端来看，国际原油对于沥青成本端支撑仍存。沥青观望或短线交易为佳。 姓名：蒯三可邮箱：kuaisanke@nzfco.com期货从业资格号：F3040522期货投资咨询从业证书号:Z0015369 姓名：丛燕飞邮箱：congyanfei@nzfco.com期货从业资格号：F3020240期货投资咨询从业证书号:Z0015666 姓名：夏磊邮箱：xialei@nzfco.com期货从业资格号：F03095349期货投资咨询从业证书号:Z0020160 【短评-铜】北京时间7月30日凌晨，美联储宣布维持联邦基金利率在3.5%至3.75%不变，符合市场预期。但FOMC以9票赞成、3票反对通过决议，出现三张反对票主张加息，这是2016年以来首次，内部分歧显著加剧。评：宏观层面，美联储按兵不动符合预期，但三张反对票表明加息预期仍在。供应端，铜精矿TC已跌至极端低位，国内社库降至历史低位，现货升水维持高位。需求端，白电排产延续下滑，传统消费淡季特征明显。综合来看，矿端偏紧与低库存提供坚实底部支撑，但宏观不确定性及淡季需求制约上行空间，预计铜价短期延续震荡。 电话：400-822-1758 【短评-原油】EIA:截止7月24日的一周，包括战略储备在内的美国原油库存总量7.12158亿桶，比前一周下降1096.4万桶；美国商业原油库存量4.04508亿桶，比前一周下降716.7万桶；美国汽油库存总量2.11301亿桶，比前一周增长7000桶；美国原油日均产量1379.6万桶，比前周日均产量减少2000桶；据央视新闻报道，当地时间7月29日，特朗普表示，因伊朗向中东地区的美军发射导弹，美国“要给予伊朗沉重打击”，同时计划在相关法案中新增条款，授权美国对伊朗征收关税;新华社报道说，据路透社29日援引伊朗高级官员的话报道，伊朗已拒绝阿曼提出的联合管理霍尔木兹海峡航运的地区机制；初步航运数据显示，周二有39艘商品船通过曼德海峡，周三有5艘通过。通过霍尔木兹海峡的船只寥寥无几。评：EIA大幅去库，叠加特朗普威胁要沉重打击伊朗，隔夜油价大涨。整体上，海峡通航情况仍是核心变量，观望或短线交易为佳。 【短评-天然橡胶】云南胶水进全乳厂15800价格元/吨（-200/-1.25%），进浓乳厂15900价格元/吨（-200/-1.24%）；截至2026年7月26日，中国天然橡胶社会库存119.06万吨，环比下降0.62万吨，降幅0.52%，中国深色胶社会总库存为81.43万吨，环比下降0.42%，中国浅色胶社会总库存为37.63万吨，环比降0.74%。评：长期视角等待逢低做多机会；中短期受开割上量进度影响，当前海外船货到港增加，青岛港口现货库存呈现小幅累库，月底轮胎企业控产延续，行业整体开工水平低于常规，拖累市场现货成交，短时天然橡胶市场缺乏实质性利好驱动，中短期胶价震荡偏弱。 【短评-菜粕】据Mysteel调研数据显示：截至2026年07月29日，沿海油厂菜粕库存为2.45万吨，较上周减少0.08万吨；华东地区菜粕库存11.58万吨，较上周增加5.60万吨；华南地区菜粕库存为5.9万吨，较上周减少1.90万吨；华北地区菜粕库存为11.35万吨，较上周增加0.31万吨；全国主要地区菜粕库存总计31.28万吨，较上周增加3.93万吨。评：国内现货市场来看，油厂可售货源不多，多以执行前期合同为主，新增成交较为清淡。供应端整体变化不大。需求端，水产养殖处于季节性旺季，但下游饲料企业采购节奏未见明显加快，多维持刚需补库，新增订单有限。短期菜粕价格震荡偏弱运行为主，关注下方支撑。 【短评-铸造铝合金】USGS数据显示，2026年1月美国废铝回收量31.8万吨，同比增长14%，再生铝产量同比增长两位数；原铝产量5.8万吨，与去年12月持平。评：美国废铝回收量大幅增长印证全球废铝供应格局正在变化。供应端，国内废铝进口连续三个月下滑，反向开票政策趋严致合规废铝流通持续偏紧，成本端底部支撑依然稳固。需求端，下游压铸企业开工率回落，市场成交偏淡。近期铝价受地缘冲突反复影响，有上行动能，铸造铝合金短期跟随铝价，或偏强运行。 【短评-菜油】据Mysteel调研显示，福建三菜现货主流价格10110元/吨；广西三菜现货主流价格为10060元/吨；广东三菜现货主流价格为10210元/吨，四川三菜现货主流价格为10310元/吨。评：现货方 面，目前国内菜油现货供应偏紧，沿海油厂开机率偏低，部分工厂限量提货，菜油基差在三大油脂中最为坚挺，对价格形成一定支撑。不过，整体油脂消费淡季格局下，下游采购意愿低迷，高价已令终端成交清淡，限制了菜油的上行空间。短期菜油在现货偏紧支撑下维持震荡偏稳格局。 【短评-鸡蛋】7月29日全国鸡蛋主产区鸡蛋均价4.61元/斤，较7月28日价格上涨0.02元/斤，涨幅为0.44%；7月29日全国主销区鸡蛋均价4.52元/斤，较7月28日价格上涨0.02元/斤，涨幅为0.44%。评：现货方面，当前高温天气影响蛋鸡产蛋率，供应面小幅收紧；但下游市场需求乏力，贸易商多维持轻仓操作，随采随销为主，产区各环节库存偏低。短期预计鸡蛋价格窄幅调整为主，关注终端消费进度以及资金入场情况。 【短评-二年期国债】央行公告称，7月29日以固定利率、数量招标方式开展了2065亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%。同时，开展了6000亿元隔夜逆回购操作。Wind数据显示，当日760亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放7305亿元。评：资金面持续净投放，利多金融市场。本周政治局会议或是引导债市走势的关键因素，在会议落地之前，股债跷跷板或依然是左右债市的重要力量。债市持续观察为主，短期震荡略偏空，等待月底政治局会议指引。 【短评-镍】据外媒报道，印尼政府已允许镍生铁（NPI）及其他加工矿产品恢复出口，此前因伴生稀土检测要求缺乏实施细则，部分矿产品出口一度受阻。政府明确表示，现行法规仅禁止纯稀土产品出口，未明确限制含微量伴生稀土的加工矿产品。但FINI表示，截至周三仍有约120份检验报告尚未发布，涵盖苏拉威西、邦加—勿里洞等多个矿业中心。评：供应端，印尼NPI出口澄清缓解了市场对供应中断的担忧，但目前政策不确定性尚未完全消除。印尼RKAB配额收紧预期持续，矿端偏紧格局未改。需求端，不锈钢及新能源双下游同步进入淡季，现货成交偏淡，国内社会库存仍处于近三年高位。综合来看，矿端收紧提供下方支撑，但政策不确定性、高库存与淡季需求共同压制上行空间，预计镍价短期延续震荡。 【短评-白银】美联储7月FOMC会议决定，将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变，为年内连续第五次“按兵不动”。投票结果显示，美联储内部鹰派分歧明显加大，9名票委赞成维持利率不变，3人反对，主张加息25个基点。评：美联储议息会议落地，市场预期的加息没有兑现，但是内部3名官员主张加息，主张加息人数增加。沃什讲话市场解读为中性偏鹰，值得一提的是，美债收益率已经提前反映了加息预期，美债收益率持续高位，客观上已经起到了加息效果。贵金属短期或依然窄幅震荡，关注中东战争进展情况及通胀是否进一步走高。 【短评-黄金】美国总统特朗普接受采访时表示，在伊朗向美军发动导弹袭击后，美国将进行报复。 特朗普称，美国将“狠狠打击”伊朗，伊朗将遭到“痛击”。特朗普还表示，并未排除进一步打击伊朗在该地区代理人的可能性。评：中东地区短暂的缓和后，特朗普再度释放紧张言论，美股再度大跌以反映。美联储议息会议没有太多超预期内容，但是特朗普的讲话再度刺激了美股紧张的氛围，美股下跌，避险情绪增加。贵金属短暂上冲后，再度回落。黄金短期依然看窄幅震荡，没有更多变量使其突破震荡区间，关注后续中东地区局势和通胀数据情况。 【短评-甲醇】江苏太仓甲醇市场价2650元/吨，上升40元/吨；中国甲醇港口样本库存量68.68万吨，较上期+13.81万吨；甲醇样本生产企业库存36.25万吨，较上期增1.22万吨，样本企业订单待发17.18万吨，较上期降3.16万吨；甲醇开工84.57%，周下降3.29%，下游总产能利用率67.32%，周下降0.75%。评：国内甲醇开工高位下降，下游需求下降，甲醇港口库存大幅累库，江苏地区刚需提货偏弱。内地甲醇市场偏强，企业竞拍成交顺畅，港口甲醇市场基差维稳，商谈成交一般。甲醇港口库存本周大幅回升，美伊冲突持续，现货市场表现尚可，预计短期甲醇价格震荡运行。 【短评-乙二醇】华东乙二醇市场价5190元/吨，较上日+125元/吨；MEG周产量34.54万吨，环比-0.75%；乙二醇一体化日度生产毛利-193.8元/吨；华东主港地区MEG库存总量44.4万吨，周上升2.8万吨；中国乙二醇样本周需求量52.1万吨，较上周增0.02万吨；国内聚酯行业产能利用率为79.91%，较昨日+0.28%。评：乙二醇华东主港库存上升，目前处于五年同期低位，供应端企业生产利润不佳，近期整体供应量下降，下游聚酯开工相对于去年偏低，成本端原油价格上升。乙二醇港口库存上升，库存偏低，需求一般，成本端推动价格上行，预计乙二醇价格短期震荡运行。 【短评-棉花】7月第4周，巴西累计装出未加工的棉花12.77万吨，去年7月为12.73万吨。日均装运量为0.71万吨/日，较去年7月同比增加28.18%。据巴西国家商品供应公司(Conab)数据，截至7.24日当周，25/26年度巴西棉花收割率为16.5%，前周为12.8%，上年同期为21.7%，五年均值为25%。评：巴西棉花装运提速，但收割进度大幅滞后往年，远期供给存变数，需持续关注巴西收割进度。国内抛储持续投放，纺织淡季延续，盘面承压，短期维持偏弱震荡。 【短评-纯碱】全国重质纯碱主流价1166元/吨，价格震荡下行；纯碱周度产量76.15万吨，环比+1.56%；纯碱厂家总库存178.13万吨，环比上升1.53%；浮法玻璃开工率68.45%，周度-0.15个百分点；全国浮法玻璃均价1073元/吨，环比上日持平；全国浮法玻璃样本企业总库存7529万重箱，环比-1.07%。评：浮法玻璃开工下降趋势，企业库存高位较稳，华东市场窄幅整理为主，企业多稳价，下游拿货刚需为主。国内纯碱市场走势一般，价格低位调整，下游需求表现一般，按需补库，低价成交。纯碱供增需弱，企业库存高位上升，纯碱价格短期预计低位震荡运行。 【短评-锰硅】Mysteel统计全国63家独立硅锰企业样本：全国库存量438200吨，环比（增16000）。其中内蒙古53200吨（增3000），宁夏326000吨（增10000），广西3000吨（减1000），贵州8000吨（增1000），（山西、甘肃、陕西）3000吨（减2000），（四川、云南、重庆）45000吨（增5000）。评：铁水产量延续下滑，成本端锰矿成交重心持续下探，外盘9月对华锰矿报价整体下调，焦炭再度提降，成本支撑有所松动。综合来看，减产或阶段性缓解供给压力，但需求疲弱与高库存压制依然显著，