海能达002583调研纪要20260729

一、整体经营情况介绍 公司介绍了2026年上半年的整体经营情况，并阐述了公司在AI专网及端侧AI领域的战略规划。

二、问答交流情况

1. 公专融合产品客户接受度与增长空间 公专融合是公司的核心战略赛道，产品成熟度高，已在国内公安、消防、轨交、机场、港口、能源行业实现规模化落地，海外公共安全、交通场景也实现批量交付，客户认可度持续提升。公司过去几年保持稳定增长，2026年上半年增长速度加快，执法记录仪、智能终端、PoC等产品快速增长。公专融合产品线已全面融入全球营销渠道，中长期营收占比有望稳步提升，逐步成为支撑主营业务的第二增长曲线。

2. 新兴行业市场拓展与长期规模 公司在国内推行「2+4」行业发展策略，重点拓展应急、铁路、电力行业：

• 应急行业：依托「十五五」发展规划与专项国债，公司在应急专网建设及相关项目中保持较高市占份额；
• 铁路行业：随着全国铁路网络扩张和城轨建设加速，专用通信需求稳定增长，公司通过国产化替代和全线配套方案建立领先优势，市场空间广阔；
• 电力行业：正推进专网建设规划，公司加大资源投入、深度参与标准制定、推进产品研发，为切入电力配电自动化领域奠定基础。 三大行业将持续为公司贡献增量业务，是国内业务收入增长的重要来源。

3. 海外汇率风险对冲与汇兑压力 公司通过多种方式对冲规避汇率风险：

• 依托自然对冲消化匹配度较高的外币风险敞口；
• 通过远期结汇、外汇掉期、外汇期权等金融衍生品开展汇率管理；
• 积极推动境外项目采用人民币报价与结算。 多重对冲机制可有效平滑汇兑波动带来的经营影响，持续提升财务稳定性。