广东鸿图002101调研纪要20260729

一、行业应对与转型规划
当前汽车行业形势严峻，公司上半年收入保持平稳，但利润率受原材料涨价影响下降约4%。公司采取的应对措施包括：

1. 产品与客户结构优化：巩固汽车客户，拓展电子、低空经济、航空航天等领域，并加大对麦格纳、法雷奥等一级供应商的开拓力度。
2. 海外产能布局：内外饰业务已落地泰国，压铸业务将加快海外产能推进，海外产品价格竞争力强。
3. 内部降本增效：通过采购降本、技术降本等方式压缩成本。
4. 新业务推进：积极推动技术合作、客户订单开拓及产能投建。

二、下半年订单与业绩展望
上半年订单充足，二季度已实现盈利。公司与客户建立原材料价格联动调价机制，下半年将通过调价抵消成本压力；同时客户下半年拉量将推动出货量提升，对业绩产生正向影响。

三、客户结构与销售占比
主要客户包括通用、丰田、比亚迪、日产、小鹏、麦格纳、广汽等，自主品牌与合资品牌销售份额各占50%，前五大客户未明显变动。

四、泰国工厂客户定位
泰国工厂目标客户除通用外，还包括比亚迪、吉利等内资品牌。

五、镁合金压铸业务布局
公司曾因原材料价格波动暂停镁合金压铸项目，但保留技术研发，当前原材料价格下降且国内镁资源丰富，已获部分客户量产订单。公司正加快产能布局与市场开拓。

六、产能与良率情况
整体产能利用率约70%，新投产工厂量产后预计提升至80%以上；综合产品良率94%以上，一体化压铸设备利用率近80%（16000T设备受配套客户订单变化影响稍低）。

七、人员储备情况
公司重视人才引进与培养，每年从高校招收人才，并针对出海业务储备充足人力。

八、市值管理规划
公司将通过多种渠道听取市场声音，结合战略推进情况，制定提升市场价值的措施并推动落地。