2026Q2公募基金及陆股通持仓分析：内外资高度一致下的风格极致分化

核心要点

• 持仓市值增长：2026Q2公募主动权益基金和陆股通持有A股总市值分别增长27.5%（4.23万亿）和21.4%（3.13万亿），主要因持仓向成长科技板块集中且该方向大涨。
• 仓位变化：公募主动权益基金仓位微增至83.24%，高仓位基金占比下降但8-9成仓位占比上升。陆股通主板仓位下滑，创业板和科创板仓位创新高。
• 风格分化：内外资一致大幅提高成长板块持仓（内+18.55%、外+10.43%），减持消费（内-9.02%、外-4.84%）、大金融（内-3.39%、外-2.27%）和周期（内-6.12%、外-3.30%）。
• 持仓集中度：公募基金CR10提升4.58个百分点至26.52%，重仓股集中于成长科技（电子、通信）。

公募基金持仓分析

• 市值与仓位：主动权益基金持仓总市值为4.23万亿，较上季度末增长27.50%；整体仓位83.24%，微增0.17个百分点。现金占比微降至10.36%。
• 板块配置：成长风格持仓占比创历史新高64.25%，消费、金融、周期风格均显著下降（消费-9.02%、金融-3.39%、周期-6.12%）。
• 细分行业：
  • 消费：整体仓位续创新低，医药、食饮、汽车下滑幅度最大（医药-2.33%、食饮-2.84%、汽车-1.45%）。
  • 成长：通信、电子仓位创新高（电子+20.41%、通信+4.34%），计算机仓位创新低，传媒降至历史底部。
  • 周期：仓位显著回落，仅机械设备、建材小幅增持（机械+1.09%、建材+0.58%），有色、石化、基础化工下降较多。
  • 大金融：银行、非银金融持仓创新低（银行-1.68%、非银-1.44%）。

陆股通持仓分析

• 市值与仓位：持有A股总市值为3.13万亿，较上季度末增长21.4%。主板仓位下降至61.95%，创业板和科创板仓位分别升至26.57%和11.48%。
• 板块配置：成长风格持仓占比创历史新高54.21%，消费、金融、周期风格均大幅减持（消费-4.84%、金融-2.27%、周期-3.30%）。
• 细分行业：
  • 消费：所有行业均减持，医药、食饮、家电、汽车、社服、轻工、美护、纺服、商贸零售、美容护理持仓创新低或处于底部。
  • 成长：电子、通信仓位创新高（电子+10.43%、通信+2.08%），电力设备、传媒、计算机减持。
  • 周期：有色大幅减持（-1.78%），机械、建材小幅增持，化工持仓仍处高位，交运、交运、石油石化、煤炭、钢铁、环保持仓创新低或处于底部。
  • 大金融：非银、地产、银行持仓创新低（非银-0.44%、地产-0.07%、银行-1.75%）。

集中度与重仓股变化

• 公募基金CR10提升4.58个百分点至26.52%，前10大重仓股风格切换至成长科技（电子、通信居前），贵州茅台、腾讯控股等退出。

风险提示
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