长江石化飞论石化第7期：再生涤纶短纤龙头优彩资源投资分析

发布时间：2026-07-28 一、核心要点 1. 优彩资源上半年扣1000多万汇兑损失后经营利润约9000多万，扣1000-2000万转债财务费用后净利润有望进一步提升 2. 公司产品结构为一半再生、一半原生，工艺优化后再生原料可生产低熔点皮芯结构产品，成本将优化 3. 公司新增产能方面，西藏3万吨土工布年底投产，还将配套1.5万吨土工膜、防水板产能，另有巴南产能爬坡，再生涤纶新增22万吨产能已拿批文 4. 公司外贸业务占比从2022年5%提升至2025年30%，2025年外贸销售额超8亿元，海外客户认可可再生理念愿付溢价 5. 公司降本措施包括2026年7月投产生物质锅炉，预计年省成本2000多万，还将优化工艺配料降低原料次成 6. 公司作为再生涤纶细分龙头，受益油价提升，再生原料成本优势明显，2025年扣转贷利息后净利润约8000多万，2026年上半年扣汇兑损失等后净利润近1亿二、投资线索 1. 西藏项目：当地无同类产能，产品从江浙运抵西藏成本约1万/吨，公司投产原材料成本仅5000-5500元/吨，预计单位毛利超3000元/吨，还有额外利润贡献2. 产能扩张：22万吨再生涤纶新增产能已拿批文，园区及土地手续完成，市场需求到位即可启动建设，将带来利润增量3. 盈利预测：2026年主业利润预计近2亿，2027年净利润中枢或达2.5-3亿，估值便宜，股息率有望达5-6%以上三、风险与关注 1. 新增产能落地进度受终端需求影响2. 西藏项目投产及配套产能释放时间存在不确定性3. 外贸业务增长可能受海外市场需求波动影响4. 后续可联系长江石化团队了解公司更多细节