浙商能源动力煤采购与进口行业交流纪要

发布时间：2026-07-28 一、核心要点 1. 会议为浙商能源面向签约机构投资者的专业交流，第三方嘉宾观点仅代表个人，不构成投资建议 2. 印尼供给：印尼原7月31日增产计划延后至8月中下旬，印尼政府以DSI出口平台政策为谈判筹码拖延增产，受相关因素影响，印尼全年煤炭产量或仅7-7.2亿吨，对中国出口或降至1.8-1.9亿吨，同比减少约2000万吨 3. 上半年供需数据：国内原煤产量6月同比降9.7%，受山西矿难、新疆减产影响，内蒙下半年无增产可能；动力煤供需盈余约4000万吨，同比减60%；上半年进口煤2.2亿吨，6月进口4278万吨创近年同期高位，外蒙煤占比升至27%；南方闽粤桂港口动力煤库存达1842万吨，为近四年新高，抑制煤价 4. 价格预判：近期煤价或僵持震荡偏上，参考高点860-865元/吨；9-10月或有反弹，若厄尔尼诺气温后置，煤价或冲高至900-950元/吨，无极端情况今年低点约750元，难回落至年初690元水平 5. 国内供给逻辑：今年底前煤炭持续性系统性减产，上半年产量已连续下降，山西煤矿整改、内蒙百日行动或影响下半年产量；新疆煤2022年产能4.1亿吨，2024-2025年5.4-5.5亿 吨，近期减产，预计全年减产1.5-2亿吨 6. 进口煤情况：8-9月进口煤量同比或下降，印尼煤与国内煤价差仅约五六元，进口优势不明显，贸易商优先处理港口存货，澳煤库存较多；去年6月起国内煤价下跌，国内矿山反内卷、抵制劣质印尼煤（热值3200以下）进口，下半年印尼优质卡煤进口量减少 7. 其他供需影响因素：蒙古褐煤新增口岸进口后南下量近期减少，贸易商囤货为冬储准备；厄尔尼诺大概率致暖冬，或削弱冬季北方煤炭需求，电厂分批采购，冬储行情或不及预期；新疆煤外运受夏季运费高、大车优先拉水果影响 二、风险与关注 1. 8-9月动力煤供应是否会显现问题2. 厄尔尼诺带来的气温变化情况3. 印尼DSI政策落实及进口煤量变化4. 冬季北方煤炭需求及冬储行情实际表现