鼎通科技26H1业绩实现高速增长，加速推进液冷及更高速率产品放量

鼎通科技（688668.SH） 26H1业绩实现高速增长，加速推进液冷及更高速率产品放量 行业电子2026年07月27日收盘价（元）231.50总市值（百万元）32,241.15流通市值（百万元）32,241.15总股本（百万股）139.27流通股本（百万股）139.27近3月日均成交额（百万元）1,812.53 作者 事件：7月17日，公司发布2026年半年度业绩预告的自愿性披露公告。2026年上半年，公司预计实现营业收入10.29亿元，同比增长31.15%；实现归母净利润1.85亿元，同比增长60.04%；实现扣非后归母净利润1.77亿元，同比增长64.41%。 分析师侯宾SAC：S1070522080001邮箱：houbin@cgws.com 高速通讯连接器市场需求旺盛，助力上半年业绩大幅增长。据公司2026年半年度业绩预告的自愿性披露公告，2026年上半年，得益于人工智能技术的持续驱动与广泛应用，全球范围内对高速、高可靠性通讯连接器的市场需求呈现出逐年增长态势。在此背景下，公司应用于数据中心及高性能计算领域的112G高速产品已进入大规模量产与稳定供货阶段，市场需求持续旺盛；224G风冷产品已进入规模化批量生产阶段；为满足高功耗场景散热需求而开发的液冷相关产品，已逐步完成研发验证并开始步入小批量试产阶段。这一系列高附加值新产品的有序推进与产能爬坡，推动了公司整体生产能力的优化与释放，提高了公司2026年上半年收入及毛利率。 分析师姚久花SAC：S1070523100001邮箱：yaojiuhua@cgws.com 液冷产品产能加速拓展，积极把握CPO行业趋势。据公司6月发布的投资者关系活动记录表，液冷业务方面，公司已有2条液冷产线在正常运转，基于对市场需求的深入分析以及对客户未来订单的预测，公司计划在今年内进一步拓展产能，目标新增布局5条液冷产线。此外，公司积极把握行业趋势，已布局MPO连接器相关产品业务，紧跟行业1.6T及CPO技术发展趋势，行业呈现MPO向MCC、MMC技术升级的发展方向。公司高度关注CPO及NPO技术领域的演进动态，已成立专门的研发项目团队，针对相关核心技术进行前瞻性研究与储备，同时积极配合重要客户，共同推进新一代技术的迭代与产品开发工作。 分析师王钰民SAC：S1070526040005邮箱：wangyumin@cgws.com 相关研究 1、《全年营收利润实现大幅增长，持续推进224G产品规模化量产—鼎通科技2025年报点评》2026-04-012、《液冷产品进展顺利，全年业绩预期显著增长》2026-02-063、《AI带动通讯业务不断向好，前三季度营收保 持 稳 定 增 长—鼎 通 科 技25Q3点 评 》2025-10-30 盈 利 预 测 与 投 资 评 级 。我 们 预 计 公 司2026-2028年 归 母 净 利 润 分 别 为5.77/8.07/10.62亿元，2026-2028年EPS分别为4.14/5.79/7.62元，当前股价对应PE分别为56/40/30倍。基于公司通讯连接器产品需求增长较快，各地产能不断释放，同时，随着公司未来液冷业务的持续放量，我们看好公司未来业绩发展，维持“买入”评级。 风险提示：宏观经济风险；市场竞争加剧风险；技术迭代风险；毛利率下滑风险。 财务报表和主要财务比率 免责声明 长城证券股份有限公司（以下简称长城证券）具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格。 本报告由长城证券向专业投资者客户及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者客户（以下统称客户）提供，除非另有说明，所有本报告的版权属于长城证券。未经长城证券事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用的证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为长城证券研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向他人作出邀请。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。长城证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。长城证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。长城证券版权所有并保留一切权利。 特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。因本研究报告涉及股票相关内容，仅面向长城证券客户中的专业投资者及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者。若您并非上述类型的投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研究报告中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，在执业过程中恪守独立诚信、勤勉尽职、谨慎客观、公平公正的原则，独立、客观地出具本报告。本报告反映了本人的研究观点，不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 长城证券产业金融研究院 北京地址：北京市宣武门西大街129号金隅大厦B座27层邮编：100031传真：86-10-88366686 深圳地址：深圳市福田区福田街道金田路2026号能源大厦南塔楼16层邮编：518033传真：86-755-83516207 上海地址：上海市浦东新区世博馆路200号A座8层邮编：200126传真：021-31829681