期市早餐7.29

好，大家早上好，欢迎来收看我们的晨会。 今天我们的这个标题是美一为什么又重新开火了？今天早上我们也看到了一些新闻，无论是伊朗的打了美军基地也好，还是说红海这边的打了沙特的游轮，对吧？那实际上我们之前昨天下午跟大家也聊过关于美伊的问题。 其实上我们知道美国为什么会打这次战争，但实际上它有一个非常大的一个宏图，他首先拿下了首首先首先他是打了伊朗，他是发起者。 所以他本来的设想是能够通过战争让伊朗去臣服，类似于委内内拉。 而且他为什么先动委内瑞拉？因为动委内纳以后，他能够拿到那边的石油。 那么就算打了伊朗以后，石油油价上涨对他来说也不一定是有害的，毕竟它有大量的原油，它可以卖油，对吧？这是第一个。 第二个既然我动中国不是那么好动，那我就只能像一些没有开刀。 无论是中东的一些土豪们，还是欧洲的那些国家，甚至是日韩，毕竟最近韩国股市下跌也是基本上也是老美的功劳，对吧？搞了很多的这个坑，让韩国去跳，他还真跳。 最后反正这个利润分成，最后还是要分给美国，这没有办法。 那么现在的问题是美伊之间的这个战争，我判断它可能是一个长期的一个过程，它不是短期能够结束的。 所以导致我们这个海峡就类似一个口袋，你把这个线收紧一点和放松一点的问题，所以其实从之前十几天十几年前美国开打的时候开始，海峡这边就已经收紧。 而且即便是前两天大家停火了，都没有开这个口袋。 所以实际上就说短期的一些情绪，比如说昨天和前天，能源化工的一个大跌，它更多也是一种情绪的一种表现形式，不代表说事儿就结束了。 很有可能这两天因为又打的情况下，它又会起来，又会上去。 所以我们判断的一个根据是能源化工板块，它是一个非常非常短期非常受到消息反弹左右的一个板块。 但是我们知道中期结构它没有办法降下来，它的这个就是说价格没有办法实际上跌到赚前的水平，它没有办法跌到水域。 它一旦价格偏低以后，实际上都是可以去做做一些操作的。那么无非就是说节奏的问题，你不要去不要说涨了很多了然后去追，你追进去自然一个消息出来就咣掉下去了，你反倒是应该出现这种新框的情况下，要做一个判断。为什么他这次会停战？停战一个很大的原因是老美没子弹，没子弹不是说老美停了，伊朗就会停。你看这今天的这个袭击是什么？我知道你没有子弹了，前面我先忽悠你一下，就说我也不停，我说我也停，我突然就打你一下。打仗的目的是为了获得更多的筹码。我们也可以看到礼拜五或者说上周末，伊朗和阿曼谈判，我我我刚刚看到这新闻的时候，我就想到了一个问题，就是说阿曼是有话语权的，他没有话语权。其实真正控制海峡的还是伊朗，他控制了咽喉要道，他要的就是说大家听话，我画完这条水道，你该走掉谁了？走是条水道，你如果不走我就打你。所以这是那时候打的时候，所以所谓美国才打才还击的。那么好了，他为什么要和阿曼谈，他就是要通知他一下。从法律角度，我要通知你一下，你不同意也得同意，我美国欺负不了我，还欺负了不了你。所以从现在情况看，就是说海峡的问题是存在的，中端的问题也是存在的。只不过中间有一些短期的情绪波动而已，还是没有办法解决的，这是第一个点。第二点第二点这个股市的问题，股市问题，我们可以看到就是说最近韩国股市跌得很厉害，当然我们股市也受到一个波及，包括美股也下跌。那么这个下跌的背后都是看到了是科技股的一个下跌，科技股的下跌。科技股为什么会下跌？首先我们要回答科技股为什么下跌的一个源头是科技股为什么会上涨？科技股上涨是因为AI I需求导致这些所谓的硬件不够用了，然后它就涨价，涨了很多，然后，随后就是推升了这个股价。因为大家按照这个去算，这个可能要去到27年怎么怎么地。但是涨价以后它就实跟商品一样，涨价以后必然会导致产能的扩张。无论是韩日的产能或者美国的产能，它都会扩张。国内也会想办法设法去分这个蛋糕也去替代，所以有这方面的未来能够看到的增量的预期在这是第一个。就是说你从供需逻辑角度考虑的。 但是第二个更深层的逻辑是啊，你从阴谋论或者说从资本分配的角度考虑，你想想看好了，这个老美会愿意让这种利润给他的小弟吃的饱饱的吗？不会的，他先把外资先打到韩国，把这个泡沫拉起来，把你的这个股是拉到很高的一个位置。 然后诱惑你说你到我们这个纳斯达克来上市上市，结果海力士在纳斯达克上市了。 好，一上好，我上上对吧？我把这个钱筹回来，我直接去投美股，啪一抽回来，这个下来了，就下来了。 然后随着股价下跌，它也在逼迫你就说你要不要跟我签好，我给你签长期订单，我给你签长协，逼迫他去长线。 签长线意味着你的利润被锁定了。 所以上周末签订单这个事儿出来了，有些人觉得这是个利多，实际上不是的，他是个立功。 因为一旦签以后，他未来的利润全都被锁死了。 你就这么多利润，你不会有增长你不会有增长，也就是说利润被重新分配了，然后大家可以看到了，就是产值经济在这个阶段出现见底，价格还有回落，包括国内的这些产值科技也开始回落。 也就是说AI I的这个发展当中，你不可能让产值经济这一块成为一个长期的一个逻辑。 它也就是所谓的结构性的或者是周期性的一个行情，半导体的周期行情。 所以它价格出现上涨，它是阶段性的。 当价格涨幅过大过热的时候，下游是绝对不会这些下游科技巨头是绝对不会让你的上游产值经济赚的盆满钵满，他一定会宰你一刀。 因为他们以前是这个市场的霸主，他原来就是市场的霸主。 他们仍然有话语权，仍然有很多的手段去搞你搞些搞掉你们这些所谓的产值经济的一些公司，随着巨无霸公司的上市以后，就开始吸干全场，对吧？另外一方面我们再去看目前这个阶段，全球的市场的一个格局，它始终围绕着经济，特别是美国经济的问题来展开的。那么也好与问周四的美联储利率决议大家很关注。 首先我们看到了即便周末出现了停火的情况下，这个贵金属的价格其实上涨的幅度非常有限，非常低，非常弱，反倒是在这两天又开始往下沉了。 因为局势一直不稳，所以我们也可以看到欧线的价格为什么在最近的相比化工要硬很多。因为航司最清楚航线上这些风险，它不会说因为你的短期的停火什么的，他就很快的就把它的报价给下调了。 他也会去观察去判断这个事儿到底是真的还是假的，是长期还是短期的。 所以航司的报价决定了欧线的价格，它很难有一个很大的回撤，那就好了。 08合约和09合约有这么大的天然价差的情况下，有没有可能09合约就要补涨，甚至10合约要补涨。 虽然可能到9月到10月从一个旺季转向淡季，但是这样的价差按照正常情况下这个价差幅度也过大了。 所以这种情况下，可能能源化工也好，或者说欧线也好，这些都是一些超跌以后的一些机会，这是第一个。 第二个我们在看其他领域，就是说我就是非能源化工板块。 非能源化木板当中的第一个是有色和贵金属。 有的贵金属其实最近受到美联储利率决议的影响是比较大的，所以它承压非常明显，但是实际上这个更明显的是一些其他基本面开始变坏的一些品种，比如说这个橡胶对吧？橡胶的价格此前一直特别高的一个原因是你的海外的割胶的进度比较慢，因为受到天气影响，后来天气改善了，进度变快了。 后这个胶是不缺的，所以其实供一下就增大，并且我们后面有大量的到港。 那么亚增大以后，实际上供应的压力就来了。 本来需求都不太好，因为你需求下游，下游说白了最重点是这个轮胎，特别是重卡。 但实际上我们知道这个和什么有关系，这个就是和房地产和基建有关系。 这一端是走下坡路的情况下，这个就是说轮胎这个需求，你不能仅通过乘用车去去解决问题，乘用车也没有特别大高的增长，对吧？那么通过这种情况下，其实你下游的需求是没有非常强的长期效益的，它更多可能是一些短期效益。 那么这种情况下其实需求端一直是不好的。 只有在供给端做支撑，供给端没有支撑情况下，它价格很容易塌掉。 前面这一个差不多一个月的时间在那边震荡，是主要是因为这个核能橡胶特别强势，因为受到原油价格影响，核能价格出现非常大的一个反弹。 所以核能价格特别强势，导致说核能胶橡胶和天然橡胶有一个价差，它没有办法去通过这种方式收缩。 但是合作效率一旦下跌，这两天跨下跌那天成向料它就对于价差的这个支撑它就没有了，所以它开始下跌，开始下跌。 整体结构我觉得他们两者的价差，最近凯安还会继续收缩，这个可能下调这里会出现止跌，止跌反弹。 那么至于如果说中东影响因素情况下，那么核等价就要反弹幅度大一点，天然向来下跌幅度小一点，或者说它不动。 如果说这个中温情绪有所降温，是核电就不动了，或者是有点回调，那么天下来跌的会更多，是这样的一个情况。 第二个就是说这个有色金属当中，其实大家去看，有一个品种叫做镍，对吧？镍其实在科技领域当中基本上没有什么存在感，非常弱势。 但是为什么在这个战争的时候反倒很强呢？我们去主要逻辑在于，镍也好，中榈油也好，它的这个主产国印尼政府很重要。 印尼政府他的想法是我既然买不到便宜的油，那我就不让你们买到便宜的镍，不让你们买到便宜的中流。 我毕竟要等等价兑换。 虽然做不到等价兑换，但是我至少也要宣示一下我这些资源的话语权。 所以导致我们去看，无论是镍也好，或者是中铝油也好，和原油的相关性特别高。 当然中榈油这边可能有生物柴油这边直接相关，但镍也实际上没有，所以它特别强势，在原油涨的时候特别强势，但是原油一价跌，它略略变弱。 但是话又说回来，这种这种就是衣衣带水的关系表象所呈现出来的，它和基本面的情况又不一样，毕竟镍的基本面是不好的，你的需求端带来的这个正向反馈远远小于负向反馈。 你的供给端只能通过国家利益去去进行归口，你不可能说一直限制你。 不让你出口或者怎么样，他你不出口，光有价格也没有用，对吧？所以他到一定阶段以后，他也要松口，也要怎么样。 所以整体来说镍价的结构上有和原油类似的地方，但是整体走势当中它还有受到其他影响。 比如说美联储雷迪决议也是对整个有金属也有影响，综合来说要弱于能源化工，弱于原油这一环的。 再说斗粕豆粕这两天出现了非常大的一个下跌，从三一下就直接干掉200点，对吧？那么从大豆这个角度考虑，我们从更高程度的思维的角度去考虑，大豆是什么？为什么这一轮 会出现大涨？为什么会出现大涨？是因为你这个天气问题炒作，你可以说天气问题炒作，也可以说其他问题等等因素。 但核心问题是老美要卖豆，老美刚和我们签了单子，对吧？签了单子，那我签完单子或者我要卖什么，我要卖豆子，我会便宜的豆子卖给你们。 不会，他肯定是会找一些核心的理由，哪怕U da做一些数据的一些东西。 我把这个价格炒起来。 好，你买买了是吧？买完我就给你砸下来。 虽然这两天可能也跟原油价格有关系，它也砸下来了。 但是三千2的价格确实太高了，是不适合以现在的供应规模去看的。 巴西豆也是疯产，不适合目前的一个情况看的。 别你到时候看，到时候美豆收货的时候一看，好家伙豆子没有少。 这个就是可能政治上的意味，或者说经济上的这些纠葛上面有很多说法。 所以这个情况下我们去看这个斗粕，你不要想着跟以前一样能涨到4000，涨到5000，这样的规模，情况不一样了。 那个时候老美卡你以后，导致的结果是你不得去不去买他的高价豆。 但实际上现在情况下，巴西豆这两年的增量实还是非常可观的，所以你也有一个替代产品，只不过这一轮上涨是我们正好签了单子，签了单子以后，他这个时情他就要来造势，就要来上涨。 但是这种情况它是不能长期存在的，只不过这两天跌的比较快了，跌的比较快了，大家需要注意，这可能会做一个出现，做个减法上去，可能再做个减法，这是豆志的问题。 周四美联储利率决议对吧？我们判断一下美联储利率决议会说一些什么？首先自然它会说通胀的问题，上个月的数据确实通胀是不错的，这个通胀数据是不错的。 为什么不错呢？因为油价跌了，那时候油价跌的很低，所以通胀的六月份的数据是不错的，但是七月份数据不会好，七月份油价上涨，那么整体来说通胀数据肯定又又会又会增加，唯一的是核心通胀数据没有像之前预期增的那么多而已。 也就是说你通胀的问题实际上是一直没有解决的，它只是一个表象，只是之前六月份的是一个假数据，一个表象的数据。 那么七月份数据很糟糕，所以美联储大概