- 核心观点:亚马逊凭借客户长期采购承诺和可预测的资本开支计划,在中长期内实现自由现金流盈余,同时抓住AI行业增长机遇,持续加大投资以巩固行业领先地位并培育新业务支柱。
- 关键数据:
- 计划2026年资本开支约2000亿美元;
- 近期获OpenAI超1000亿美元采购承诺,另有未披露协议;
- 2026年AWS资本开支中大部分投入将在2027-2028年兑现,且已获客户承诺。
- 行业分析:
- AI行业增长速度前所未有,AWS凭借全面产品、顶尖安全能力、领先客户体量及AI部署需求占据明显优势;
- AWS计划在芯片赛道培育新业务板块,有望成为核心支柱;
- 亚马逊将采取积极策略参与竞争,目标成为行业头部企业。
- 研究结论:本轮投资将驱动AWS业务规模、营业利润和自由现金流大幅增长,巩固亚马逊长期竞争优势。