策略深度报告：十大未来产业系列之六——具身智能

中国具身智能产业正处于从技术验证向规模化量产的关键转折点，预计2026年市场规模将突破万亿元。产业链围绕“感知—认知—决策—执行”形成闭环，上游核心零部件（如精密减速器）与软件算法（如具身大模型）占据高价值比重，中游整机制造以人形机器人和四足/轮式机器人为主，下游应用聚焦工业柔性制造、特种高危作业与服务民生三大场景。

资本市场对具身智能赛道高度关注，2026年以来一级市场融资规模与密度创历史新高，资金集中于人形机器人、核心零部件和具身大模型等领域，投资属性从财务投资转向战略投资。江苏省与苏州市通过政企协同发力，构建了完整的产业生态，江苏省成立产业联盟、数据采集训练中心和标准化技术委员会，苏州市出台三年行动计划和12条专项扶持措施，为产业发展提供政策与资金支持。

产业链各环节呈现差异化竞争格局：上游硬件环节国产化加速，软件算法与大模型领域形成“巨头引领、中小企业协同”的生态；中游人形机器人作为核心攻坚赛道，四足/轮式机器人率先实现规模化落地；下游系统集成商依托本土优势，加速在三大重点场景开展商业化试点。

投资风险包括：核心底层大模型技术突破及泛化能力不及预期；万台规模化量产与商业化应用场景拓展不及预期；科技伦理与数据安全监管政策收紧风险；宏观经济波动与地缘政治风险。