建筑建材每周谈20260727

一、核心要点

• 提出“安全碳基+性感硅基”再平衡策略经验证有效，传统基建地产龙头超额收益明显，下周长兴上市、政治局会议将验证该策略。
• 传统碳基龙头（中国巨石、华兴、鸿路、兔宝、青鸟化学等）2季度增长稳健、安全边际高，但修复空间有限，因地产地方债压力仍存，科技仍是主线。
• 硅基标的侧重科技转型（中国巨石、罗马股份、上风材料等），受益于长兴上市带动科技行情，罗马股份目标市值300亿以上，上风材料握有半导体股权。

二、投资线索

• 重点关注长兴上市，预计其上市后震荡稳于合理位置，带动国产算力设备材料、科技转型公司行情。
• 政治局会议看点为地产和新质生产力提法（含AI、6张网等），地产无强刺激，三季度建筑央企eps或迎业绩拐点。
• 电子布及电子商供需紧张，是当前配置好时点，中国巨石等标的调整后有投资机会。
• 罗曼股份为端侧推理稀缺标的，aidc订单充沛，目标市值250-300亿，未来成长空间大。

三、风险与关注

• 传统基建地产修复空间有限，地产竣工下滑压力仍存，地方基建需求有压力，建筑央企业绩改善不及预期。
• 科技板块波动大，行情启动或需时间，电子商产能释放慢，价格传导不畅。
• 罗曼股份等标的业绩释放不及预期，定增、私募基金合作推进慢影响成长空间。