建筑建材每周谈20260811 导读

2026年08月11日19:43 关键词 硅基 碳基 科技 建筑建材 矿业重组 汇率联瑞 中财科技 智特 红河罗曼 鸿路钢构 四川路桥 北新建材 海螺股份 华南集团 深圳系统 元和半导体 光伏玻璃 浮法玻璃 供给收缩 金九银十 全文摘要 近期建筑建材板块中，科技类股票表现抢眼，其中高知鸣报、矿业重组一期、汇率相关股及AI硬件或应用公司如中财科技、智特、红河罗曼等领涨，而鸿路钢构、四川路桥、北新建材、海螺股份等传统基建地产链企业领跌。市场趋势显示，尽管领跌股票跌幅不大，但明显落后于科技股。六月和七月，碳基与硅基的关注度出现变化，政策稳定、长兴上市及韩美美韩科技反弹等因素对市场产生影响。未来展望强调回归科技（归基）的机会，尤其是AI、机器人领域，罗曼股份、上峰材料被看作潜力股。此外，玻璃行业受到关注，启明集团和罗曼股份因光伏玻璃和端侧推理技术的潜力，以及政府支持和市场需求，被视为未来发展的重要推动力。 章节速览 l00:00科技股与传统基建股表现分化，市场关注碳硅再平衡 对话中讨论了建筑建材板块内科技股与传统基建股的表现差异，指出科技股领涨，而传统基建股相对跑输自6月份以来，市场观点经历了从关注碳基到重视硅基的转变，尤其是在7月至8月期间，硅基科技股显著上涨。分析认为，政策预期稳定、长兴上市后的稳定表现以及国际科技反弹共同推动了A股科技股的反弹。 从中长期视角看，科技股的空间被认为大于传统基建股，市场策略需前瞻性调整以抓住科技股机会。 l02:24科技转型与硅基空间：建筑政策板块新机遇 讨论了碳基与硅基产业对比，强调了硅基产业在AI和机器人领域的广阔前景。推荐了罗曼股份、上峰材料、红润建设等转型成功的科技公司，并引入华南集团作为建筑政策板块中具有科技转型潜力的新标的，分析其股权动作、资本运作背景及与半导体基金的关联，指出该领域存在显著的投资机会。 l06:34光伏玻璃与普法玻璃价格上涨分析 对话围绕光伏玻璃与普法玻璃价格的上涨趋势展开，指出供给收缩和需求旺季是推动价格上涨的关键因素光伏玻璃从七月底开始涨价，涨幅达1.5元/平方米，普法玻璃也在八月迎来需求改善和供给减少，预计价格将触底反弹。启明集团被推荐为受益标的。 l16:24光伏与伏法成本优势推动公司市值增长 对话讨论了光伏和伏法业务的成本优势，认为其领先优势可创造约十七八个亿的利润，保守估值可达一百七八十亿。随着供给收缩和需求改善，传统业务有望触底反弹，而新兴的AI联调科技端玻璃基板业务如UTG和游戏机版生产线的扩展，预计明年将带来额外的七个亿产值和两个亿利润，进一步催化公司市值增长。 l18:32玻璃基板产业趋势与企业布局分析 对话围绕玻璃基板产业的现状与未来趋势展开，指出行业龙头如康宁已企稳反弹，国内企业如麒麟集团通过募资加速量产线建设，抢占市场先机。产业趋势未变，英特尔、台积电等国际巨头持续投入研发，预计年底至明年产品将逐步量产，推动行业需求释放。玻璃基板需求释放前，企业可通过生产UTG等产品贡献利润，需求释放后转产玻璃基板，提升产值与业绩。当前市场环境下，关注玻璃基板及相关企业具有较高的安全边际与增长潜力。 l23:15半导体板块反弹背景下罗曼股份与上通材料的长期投资价值 对话中详细分析了在半导体板块反弹背景下，罗曼股份与上通材料两家公司的基本面表现及其长期投资价值。认为两家公司业绩表现良好，尤其是上通材料，受益于长兴上市及合肥政府对半导体产业链的支持，其子公司新丰科技的盈利状况有望显著改善。基于IC基板国产化趋势和先进封装产业链的发展，看好两家公司未来1至2年的业绩增长潜力，特别是在重点客户验证成功的情况下，认为当前市值下的投资具有较高的安全边际和股息率，长期投资性价比高。 l28:40罗曼股份：端侧推理领域潜力股，业绩与技术双重驱动 罗曼股份因660亿在售订单及框架协议，预计今年利润5亿，表现稳健。公司年初推出低功耗醇酸一体芯片，具备端侧推理深度储备，与头部存储企业合作紧密。未来2-3年，AIDC服务与端侧产品有望进入高增长周期，简易定增资金支持token业务发展，行业标准公布预示新趋势，公司毛利率有望提升，被视为A股稀缺优质端侧推理标的，获重点推荐。 要点回顾 在建筑建材板块中，上周哪些股票领涨，哪些领跌？上周有哪些在建筑建材板块中的重点推荐票表现如何？ 上周建筑建材板块中，领涨的股票包括高知鸣报、矿业重组相关公司、汇率联瑞、中财科技、智特和红河罗曼等AI相关的硬件或应用类企业。而领跌的则是鸿路钢构、四川路桥、北新建材、海螺股份等传统基建和地产链条上的龙头公司。上周我们重点推荐的罗曼股份、上峰材料、红润建设等硅基转型公司表现强劲其中罗曼股份甚至出现连续涨停。这些公司通过业务转型和新业务落地，预计有超过一倍以上的空间，并且我们对其后续产业政策支持下的发展持乐观态度。 是否还有其他值得关注的建筑建材板块内的归结科技方向的机会？ 我们筛选出华南集团作为潜在关注标的。该公司主业面临转型压力，同时具备较强的资本运作团队，现金充裕，并且已经进行了股权结构优化。此外，公司还通过参股或并购等形式切换赛道，结合已发生的股权动作，显示出右侧布局的迹象。同时，该公司的间接股东中包含苏州元和半导体基金，涉足半导体等多个科技领域，因此华南集团是一个值得关注的低位、有科技转型潜力的公司。 您们的观点是如何从关注碳基转向硅基，并强调科技板块的？近期为何强调重视硅基板块的机会？我们在六月份当时碳基在跌、硅基猛涨时提出关注超跌的碳硅再平衡，建议不要过多关注碳基。进入七月份，我们开始反复提示要重视科技板块，特别是电子部国产算力、布林解版BT展板等领域。对于碳基的提示则逐渐减少，因为硅基在政策基调符合预期且长兴上市后站稳脚跟等因素影响下，表现更好。主要原因有三：一是上周的政治局会议政策基调符合预期，没有重大转向或增量强力政策；二是长兴上市后表现稳定，加上韩美科技反弹带动A股科技股回升；三是碳基龙头位置较低，具有一定的安全边际，尤其在7月份其相对收益增长较多。 对于碳基和硅基板块的中长期看法是什么？ 中长期来看，我们认为硅基发展空间更大。碳基方面，受基建杠杆压力、地产行业增速放缓等因素影响，龙头企业的配置价值有限；而硅基尤其是围绕AI硬件和应用以及机械方向，因其符合大国竞争主线，具有较大发展空间。 对于传统基建地产相关标的，有哪些看好并可能在后续获得政策催化的机会？ 我们看好华兴建材、拓尔巴等标的，并关注北京楼市限购政策出台后的消费者反应。二季度中报业绩落地后，随着地产政策持续加码，可能会迎来板块性的机会。不过，由于今年开工端存在一定压力，整体地产实物量低于去年，因此后续会更多关注前瞻性的政策变化。 高真铭报的中长期发展前景如何？ 如果短期不再过度炒作，高真铭报具有中长期想象力。目前公司计划改名，并且新控股股东为西藏地矿，将开展双主业规划，其中炸药业务预计在明后年业绩能达到4到5亿区间，按照15到20倍的市盈率计算，估值可达60亿到100亿。 高真铭报在矿业主业方面有哪些潜力？ 高真铭报的新股东西藏地矿拥有丰富的矿产资源，权益资源量接近800万吨，包括多隆金融、巨龙等项目的股权，以及盐湖、铁锂等资源。西藏地矿旗下的巨源地矿注册资本高达84亿，专注于地质勘查技术服务。随着新股东的支持，公司有望在矿业领域拓展业务，特别是铜矿方面的潜在勘探成果，有助于公司在矿业主业上取得进一步发展。 玻璃行业近期有哪些动态及预测？ 光伏玻璃价格自七月中旬以来持续上涨，涨幅约1.5块左右，主要原因是供给收缩和企业减亏意愿。目前光伏玻璃日产能已降至约7.5万吨，且随着下半年需求旺季的到来，价格可能会触底回暖，具体涨幅取决于需求恢复情况。而浮法玻璃方面，华南和华东地区需求较好，企业已开始发涨价函，随着供给收缩和产销率上升，市场价格有望企稳回升。 玻璃需求旺季来临后，价格是否会有所反弹？ 是的，随着下半年玻璃需求旺季的来临，尤其是金九银十期间，由于供给收缩和下游订单环比改善，预计玻璃价格会迎来一波初级反弹。 对于玻璃行业的投资标的，目前首选是哪一家公司？ 目前首选的投资标的为启明集团，因为其股价在7月份回调后处于阶段底部，并且具有光伏与浮法玻璃的成本优势形成的护城河。保守估算，若光伏和浮法玻璃业务的利润恢复到一定水平，龙头公司的市值安全 边际较为明显。 新兴业务方面，AI联调科技的玻璃基板项目有何进展及预期影响？ 该玻璃基板项目计划在未来扩展UTG和相关生产线，预计年产能约117万平，产值可能达到7个亿左右，利润约为2亿。明年投产后，将为公司带来新的增量利润来源，且这部分业务的估值相比传统业务更高。 玻璃基材市场整体情况如何？公司自身的竞争优势体现在哪些方面？ 二季度以来，玻璃基本价格虽有回调，但康宁等龙头企业的玻璃基材已企稳反弹。公司凭借率先发公告募资并布局玻璃基板业务的优势，与下游客户在通信和半导体新型终端领域的认证进展顺利，产品验证也较为顺畅。 国内外龙头企业在玻璃基板领域的投入和产业趋势如何？ 尽管股价有所调整，但国际巨头英特尔、台积电仍在持续推进玻璃基板的研发和布局，产业趋势稳步向前推进。预计今年年底英特尔可能会有小批量产品产出，明年进入量产量产阶段。国内外龙头企业的持续投入将加速玻璃基板产业趋势的发展，为中国企业提供新的业绩增长点。 公司现有生产线在玻璃基板需求释放前后，盈利能力有何变化？ 在玻璃基板需求完全释放前，生产游戏机也能贡献一部分利润。当玻璃基板需求释放后，生产线可以转产高价值的玻璃基板，从而大幅提升业绩和产值贡献。因此，这一块业务对于公司产品升级具有重大意义，并且未来市场空间广阔，对股价也将产生明确的催化作用。 对于罗曼股份和上通材料这两家公司的最新观点是什么？ 我们基于对两家公司基本面的长期看好，维持推荐评级。对于上通材料，预计三季度其表观业绩将维持高位，因长兴上市后投资收益较大，同比呈现大幅增长状态。 为什么看好BT基板国产化的趋势？ 在供需向好的情况下，海外基板厂家主要采用ABF载板，而BT载板增量主要由韩系企业扩产以服务三星和海力士等存储公司。鉴于国内存储企业扩产需求，他们可能无法获取大量海外BT载板增量，因此从国家战略安全及自身经营角度出发，需要培养自己的B7基板厂商。 关于新丰科技及其与上峰的关系如何？ 新丰科技是长兴最大的封装服务商之一，合肥政府正在加大对其产业链的支持力度，计划重点培养新丰科技形成完整先进封装产业链。新丰科技盈利状况改善明显，未来1-2年内有望实现盈利并显著增长。上峰持有新丰科技7%股权，并与汇成股份有良好合作，因此新丰科技的发展也将成为上峰的重点收益标的之一。 对罗曼股份的评价如何？ 罗曼股份业绩较为稳健，拥有660亿在售订单和框架协议，今年利润确定性高。公司已推出端测推理专属低功耗醇酸一体芯片，并与头部存储企业保持良好合作，看好其在端侧推理领域的发展。此外，AIDC服务业务凭借技术优势稳中有升，而端侧产品可能进入高增长周期。公司简易定增公告显示将募集资金支持token服务业务，随着行业由租GPU算力向租token过渡，这一块也将成为未来增长点。长远来看，公司具有5亿业绩托底，且优质端侧推理稀缺标的属性使其具有较大发展潜力。