农产品日报

【豆一】豆一主力合约大幅下跌，受CBOT大豆期货重挫影响，主要因获利了结、美伊停火引发国际原油下跌、美豆产区天气改善等因素。政策端省储拍卖增加边际供应压力，产区报价偏稳但下游消费淡季，成交偏淡。部分产区强降雨导致渍涝，不利于作物生长，远端供应需持续关注。短期进口大豆到港充裕，关注政策和天气指引。

【大豆&豆粕】USDA报告显示美豆优良率63%，处于历史同期中等水平，未来天气不确定性仍有交易空间。美伊局势缓和、国际原油价格回落影响美豆，中美农产品贸易关系可能缓和。短期美豆/连粕跟随能源价格运行，需注意关税政策发布及地缘冲突缓和后的利多出尽风险。

【豆油&棕榈油】CBOT大豆期货重挫，国内油粕期货大幅减仓下跌，进口大豆盘面毛利润亏损缩小。国内豆棕油库存同比增加，基差偏弱，短期供需面疲弱。中期看，厄尔尼诺气候带来的供应端风险具有滞后性，天气风险与工业需求增长构成下方支撑，植物油市场仍有潜在驱动。关注美联储议息会议指引。

【菜油&菜粕】国内菜系期价下跌，受加拿大菜籽期价受原油下挫影响，地缘政治反复致菜系脉冲式波动。供需焦点在加拿大、澳大利亚产区：加拿大土壤湿度充沛利于生长，局部涝灾影响有限；澳大利亚东部、北部地区干旱，7月底前仍以干旱为主，降雨成关键指标。菜籽供需格局偏宽松，短期建议宽幅震荡思路。

【玉米】北港锦州港、鲮鱼圈港平仓价走平。山东深加工企业剩余车辆增多，芽麦/小麦替代用量大冲击玉米。中期看，下游库存相对较低但贸易库存略多，大连玉米期货盘底，价格重心上移需时间，关注东北天气情况。

【生猪】生猪期货增仓下跌创新低，现货价格继续走低。盘面对现货高升水状态（9月约1400元/吨），供应端维持充裕，新生仔猪数据显示下半年出栏量高位，同比仍增，行业去产能趋势延续。

【鸡蛋】鸡蛋期货反弹增仓，现货价格稳中偏强。蛋价、养殖利润处12年高位，高利润刺激补栏致远月供应恢复，上半年淘汰鸡价格创12年最高反映延迟淘汰量大。小蛋价格跌幅更大显示新开产压力，后期中秋备货旺季需求待兑现，但老鸡淘汰增加且后期需淘汰量巨大，建议逢高空远月。

【星级说明】红色★☆☆预判趋势性上涨，绿色★★☆预判趋势性下跌，一颗星偏多/空，两颗星持多/空且行情发酵，三颗星明晰趋势具投资机会，白星短期均衡观望。