豆粕观点和策略
- 基本面：美豆短期偏强震荡，等待美豆生长天气和中东局势进一步指引。国内豆粕受美豆走势和海峡运输问题扰动，短期供需两旺，进入震荡偏强格局。
- 基差：现货3030（华东），基差-134，贴水期货，偏空。
- 库存：油厂豆粕库存96.73万吨，环比增加7.51%，同比减少7.27%，偏多。
- 盘面：价格在20日均线上方且方向向上，偏多。
- 主力持仓：主力空单减少，资金流出，偏空。
- 预期：中国持续采购美国大豆支撑短期美豆盘面，但采购数量和美豆产区天气压制美豆高度。国内采购新季巴西大豆增多，进口大豆到港进入旺季，豆粕短期震荡偏强。
- 豆粕M2609：3100至3160区间震荡。
- 利多因素：中美贸易谈判达成初步协议、国内油厂豆粕库存尚无压力、美国大豆种植和生长天气仍有变数。
- 利空因素：国内进口大豆库存维持偏高位、美国大豆短期维持丰产预期。
- 主要逻辑：市场聚焦美国大豆生长天气影响以及中美贸易初步协议后续谈判。
- 主要风险点：美国大豆产区天气整体良好（下行风险）、中东局势和中美贸易谈判带来不确定性。
大豆观点和策略
- 基本面：美豆短期偏强震荡，等待美豆生长天气和中美贸易谈判进一步指引。国内大豆冲高回落，现货偏强和需求短期良好支撑盘面，进口大豆到港受美伊冲突影响预期减少，中美贸易后续谈判仍有不确定性，短期探底回升维持区间震荡。
- 基差：现货4600，基差-162，贴水期货，偏空。
- 库存：油厂大豆库存742.3万吨，周环比减少0.82%，同比增加14.98%，偏空。
- 盘面：价格在20日均线上方但方向向下，中性。
- 主力持仓：主力空单增加，资金流出，偏空。
- 预期：中国持续采购美国大豆支撑短期美豆盘面，但采购数量和美豆产区天气压制美豆高度。国产大豆收储和对进口大豆性价比优势支撑盘面底部，进口大豆到港受中东冲突影响再次到来，国产新季大豆增产预期和现货价格压制盘面高度。
- 利多因素：中美贸易谈判仍有变数、国产大豆需求回升预期。
- 利空因素：国内进口大豆库存维持偏高位、新季国产大豆增产压制豆类价格预期。
- 主要逻辑：市场聚焦美国大豆产区天气影响以及中美贸易谈判后续。
- 主要风险点：国内大豆与进口大豆比价偏高（回落可能）、进口大豆到港增多和国产大豆增产（下行风险）。
近期要闻
- 中美领导人会晤后中国并未增加采购美国大豆，中美贸易谈判继续进行，美国大豆天气近期受高温威胁，美盘短期偏强震荡，未来等待美国大豆生长情况以及进口大豆到港和中美贸易谈判后续进一步指引。
- 国内进口大豆到港量三季度高位回落，油厂大豆库存7月维持偏高位，美国大豆种植和生长天气相对正常，美豆偏强震荡带动下豆粕短期低位震荡回升但高度也或有限。
- 国内生猪养殖利润维持亏损导致生猪补栏预期不高，豆粕需求逐渐进入旺季支撑豆粕期现价格，美豆带动和豆粕需求尚好交叉影响。
- 国内油厂豆粕库存回归中位附近，巴西进口大豆受中东地缘冲突再起影响到港量未来受限，豆粕短期维持震荡偏强，等待中东局势进一步明朗和美国大豆产量明确以及中美贸易谈判后续进一步指引。
大豆、粕类期货及现货价格汇总
- 豆粕现货价格汇总：豆粕期货主力偏强震荡，现货相对平稳，现货贴水维持偏高位。
- 豆菜粕现货价差小幅波动，2609合约豆菜粕价差维持高位。
- 美豆周度出口检验环比回落,同比回落。
- 进口大豆到港量进入旺季，同比回升。
- 油厂大豆库存维持高位，豆粕库存相对中性。
- 油厂大豆入榨量维持高位，6月豆粕产量同比小幅减少。
- 油厂未执行合同高位回落，短期备货需求维持良好。
- 巴西豆进口成本跟随美豆震荡，盘面利润小幅波动。
- 生猪存栏4月高位回落，大猪存栏增多，小猪存栏减少。
- 国内中下游采购低位回升，提货量维持高位。
- 国内大猪比例回落，生猪二次育肥成本小幅波动。
- 生猪价格近期小幅回落，仔猪价格维持低位。
- 国内生猪养殖利润亏损幅度有所增多。
- 猪粮比和料肉比回落至低位。
