国债日报

行情回顾与操作建议

当日国债期货冲高回落，主要受资金面边际收敛、观望政治局会议以及A股回暖压制。利率现券收益率全面小幅抬升，10年国债活跃券收益率报1.7225%，上行0.5bp。资金市场呈现收敛态势，公开市场逆回购和MLF到期对流动性造成一定冲击，DR隔夜和7天资金利率分别抬升3.5bp和3.13bp至1.42%和1.4336%。结论显示，内需疲弱，出口增速加快，但新增社融和信贷不及预期，实体加杠杆意愿偏低。下半年稳增长必要性提高，政府债或加快发行，上半年资产荒状态或缓解，但居民企业加杠杆意愿不强，资产荒根源未改，债市配置需求有韧性。本周关注政治局会议部署，但市场宽松预期升温，需注意政策面预期落空风险，流动性压力不大，短端品种韧性更强。

行业要闻

• 伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡管理举行积极会谈，但与美国无谈判。
• 美军建议暂停对伊朗轰炸，特朗普决定暂停打击行动。
• 中国上半年规模以上工业企业利润同比增长18.7%，电子行业利润增长96.9%。
• 美国向中东增派军力，特种作战部队已部署，多个战斗机中队集结。

数据概览

• 国债期货行情、货币市场、衍生品市场数据详见原文图表。

免责声明

本报告信息仅供参考，不构成投资建议，本公司不对使用本报告内容导致的损失负责任。