国债期货日报

国债期货日报 一、行情回顾 3月2日，国债期货市场全线上涨，其中长期品种表现尤为突出。30年期国债期货主力合约TL2606领涨市场，10年期、5年期和2年期合约亦同步走高。市场交投活跃，投资者风险偏好受地缘政治紧张局势影响转向避险资产，推动国债期货价格整体上行。 1.30年期国债期货（TL2606） 开盘112.32元，最高价112.75元，最低价112.22元，收盘价112.74元，上涨0.62元；成交量为86179手，持仓量130947手减仓3208手。品种总持仓量159362手，较前一交易日减少3101玉金期货手。 2.10年期国债期货（T2606) 开盘价为108.44元，最高价108.545元，最低价108.415元，收盘价108.53元，上涨0.14元。成交量77301手，持仓量297841手，增加10738手。品种总持仓量315425手，较前一交易日增加11221手。 3.5年期国债期货（TF2606） 开盘价106.025元，最高价106.085元，最低价106元，收盘价106.08元，上涨0.095元，成交量46442手，持仓量153907手，增加2383手：品种总持仓量175690手，较前一交易日增加2557手。 4.2年期国债期货（TS2606） 开盘价102.462元，最高价102.47元，最低价102.444元，收盘价102.464元，上涨0.016元，成交量23875手，持仓量64360 手，减少1700手；品种总持仓量66716手，较前一交易日减少2107手。 二、市场影响因素 1.地缘政治风险升级 中东局势紧张，伊朗最高领袖遇袭身亡引发地区冲突升级，市场避险情绪升温，推动资金流入国债等安全资产。国际市场反应明显，沙特、埃及等中东国家股市下跌，而国债期货作为避险工具受到资金青睐。 2.货币政策环境 中国央行3月2日开展190亿元7天期逆回购操作，操作利率维持1.40%不变，当日无逆回购到期，单日净投放190亿元。资金面整体宽松，Shibor短端品种多数下行，隔夜品种下行0.3BP报1.315%，7天期下行3.4BP报1.466%，为国债期货提供了有利的流动性环境。国金期货 农发行3期金融债中标收益率均低于中债估值，显示市场对债券的需求旺盛。1.0356年、3年、10年期金融债中标收益率分别为1.4108%、1.5772%、1.9456%，全场倍数分别为3.92、4.44、4.49，反映机构配置需求强劲。 三、短期展望 展望短期，国债期货市场预计将维持震荡偏强格局，主要关注以下因素： 地缘政治局势演变：中东冲突发展将继续主导市场避险情绪。若局势进一步恶化，可能推动国债期货价格继续上行；若出现缓和迹象，则避险需求可能减弱。需密切关注相关动态。 央行货币政策操作：本周央行公开市场将有15250亿元逆回购到期，同时周五还有1万亿91天期买断式逆回购到期，资金回笼压 力较大。市场将关注央行是否会采取对冲操作维持流动性平稳，以及操作利率是否会发生变化。 经济数据与政策动向：未来需关注即将公布的宏观经济数据包括PMI、CPI等，以判断经济基本面变化对货币政策走向的影响。同时，关注高层会议期间可能出台的财政与货币政策信号。 国际市场联动效应：日本央行官员表态维持宽松货币政策，全球主要经济体货币政策走向分化可能影响国际资本流动，进而对国内债市产生间接影响。此外，美伊冲突对全球能源价格和通胀预期的影响也需持续关注。 综合来看，在地缘政治风险未明显缓解前，国债期货市场仍将受到避险需求支撑，但需警惕技术性调整压力。不同期限合约表现可能继续呈现分化，长端品种或因避险属性和通胀预期而表现相对强势。国金期货 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！