摘要
周一，橡胶期价低开高走弱势震荡。主要受美伊冲突缓和、原油价格回落以及美元走强、美股大跌等宏观因素影响。国内宏观层面机构资金大量托市，市场情绪缓和，但橡胶供需基本面要素匮乏，胶价低价震荡。产地天胶现货价格止跌反弹，泰国割胶进入旺季，胶水价格季节性回落，产地产量同比持平略降。厄尔尼诺天气题材持续，近端7月份核心产地割胶气候条件正常。国内现货延续去库，但绝对库存水平高于往年同期。
原料价格
- 泰国中央市场胶水报价78泰铢/kg，环比未变；胶杯报价70.5泰铢/kg，环比-0.65泰铢/kg。
- 山东地区SCRWF报价16950元/吨，环比-100元/吨。
- 青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量66.81万吨，环比上期增加0.07万吨，增幅0.1%。
市场逻辑
7月份国内及泰国北部进入割胶旺季，市场对天气敏感度较高，预计波动率上升，但当前天气状态整体良好。供需基本面显示，橡胶原料价格连续上涨后有所松动，持续关注天气情况，产地产量有待进一步验证，终端需求存在韧性。三季度观察国内能否迎来深度去库，中长期，供需过剩格局随着产量见顶有望逐步改善，胶价重心上移市场有一定共识。
交易策略
近期宏观情绪极不稳定，橡胶单边多单逢高止盈，谨慎投资者持有空9多1反套。
- RU主力合约支撑位16000-16200，压力位17300-17500。
- NR主力合约支撑位13800-14000，压力位14900-15400。
期货市场行情回顾
- 20号胶最新仓单量18243，同比变动-51.22%，仓单近期自低位有所回升，市场累库预期再起。
- 橡胶仓单最新仓单量149080，同比变动-18.10%，仓单今日再度大幅注销，期货库存同比剧降，期货合约交割风险走强，对RU期价有所支撑。
现货市场走势
- 产地天胶现货价格止跌反弹，泰国割胶进入旺季，胶水价格季节性回落。
- 国内现货延续去库，但绝对库存水平高于往年同期。
基差价差情况
- 橡胶主连基差、20号胶主连基差等数据未详细展开，但整体呈现季节性波动特征。
月间价差情况
- RU-NR价差、全乳胶-泰混价差、RU主力合约月差等数据未详细展开，但反映市场对不同合约的偏好和供需关系。
产业供需库存情况
- ANRPC成员国整体供需情况、天然及合成橡胶进口数量、中国汽车产量、国内半钢胎及全钢胎开工率、全钢胎库存天数等数据未详细展开，但显示终端需求存在韧性，但库存水平高于往年同期。
期权相关数据
- 天胶期权成交持仓情况、认沽认购比、历史波动率、加权隐含波动率等数据未详细展开，但反映市场对橡胶价格波动的预期。
重要事项
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