白糖日报

白糖日报 白糖日报 第一部分数据分析 研究员：刘倩楠期货从业证号：F3013727投资咨询证号：Z0014425联系方式：liuqiannan_qh@chinastock.com.cn 第二部分行情研判 【重要资讯】 1.沐甜27日讯制糖集团现货报价持稳为主，总体成交一般。具体情况如下:广西:南华厂内车板报价5170-5220元/吨，报价不变，成交一般。凤糖仓库车板一级糖报价5230-5260元/吨，二级糖报价5190-5200元/吨，报价不变，成交一般。东糖厂仓车板报价5190-5260元/吨，报价不变，成交一般。湘桂仓库车板报价5190-5230元/吨，报价不变，成交一般。广糖厂仓车板报价5190-5210元/吨，下调10元/吨，成交一般。云南:南华昆明报价5030元/吨，祥云、大理报价4990元/吨，报价不变，成交一般。英茂昆明报价5030元/吨，大理报价4990元/吨，报价不变，成交一般。广东:广垦厂仓报价5280元/吨，报价不变，成交一般。金岭仓库25/26榨季疏化糖报价暂无。新疆:中粮厂仓白砂糖报价4950元/吨，绵白糖报价5500元/吨，报价不变，成交一般。内蒙:凌云海25/26榨季一级白砂糖报价、优级白砂糖报价、优级绵白糖报价暂无。 2.截至7月20日，广西食糖第三方仓库库存约180万吨，较去年同期增加约90万吨；库存量月环比下降约28万吨，单月去库幅度高于近5年均值水平。7月下半月至8月传统饮 料备货窗口期仍将持续，叠加中秋、国庆旺季需求来临，或进一步加速国产糖去库进程。在没有更多进口配额许可证发放的状态下，国产糖榨季末结转库存或少于市场预期。 3．据巴西农业部数据，2026年6月下半月，巴西中南部地区甘蔗压榨量为3115万吨，同比减少28.4%。造成压榨量大幅下滑的主要原因是该时段出现了异常降雨，影响了6月下半月甘蔗的收割与糖厂压榨进度。生产方面，6月下半月巴西中南部主产区生产食糖161万吨，同比上年同期大幅下降44.2%；乙醇产量下降13.1%，至17亿升。自4月1日开启的2026/27榨季，截至6月底，巴西中南部主产区糖厂累计压榨甘蔗2.1648亿吨，较2025/26榨季同期增长4.5%；累计食糖产量为1073万吨，同比减少12.7%；乙醇产量则达到115.1亿升，同比增长20.1%。 【逻辑分析】 国际方面，2026/27全球食糖产量预期下调，一方面巴西制糖比预计较低、产糖国有提高乙醇惨混比例预期以及厄尔尼诺气候威胁全球糖产利多全球糖价；另一方面目前仍处于巴西甘蔗压榨高峰期，巴西乙醇高产导致其价格疲软，目前巴西乙醇折糖价为13-14美分/磅，低价醇拖累糖价，利空因素压制国际糖价。因此国际糖价大概率区间震荡，上方前高位置预计压力较大，下方前低附近支撑作用大。 国内市场，目前国内糖库存虽然有去化但是库存量仍处于历年同期高位，因此国内市场供应端压力较大。但是考虑国内政策托底以及国内糖成本支撑等因素，国内糖价长期可能震荡走势。短期预计价格底部震荡。 【交易策略】 1.单边：国际糖价维持震荡偏强走势。国内糖短期内价格预计将在底部震荡。 2.套利：观望。 3.期权：卖出看跌期权。 (刘倩楠投资咨询证号：Z0014425；以上观点仅供参考，不作为入市依据) 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799