常熟通润汽车零部件公司是一家专注于研发、生产和销售汽车维修保养设备和工具的企业，致力于成为全球知名的汽车零部件及维保服务整体解决方案提供商。公司产品涵盖各类千斤顶、汽车举升机、引擎吊机、维修用压机、工具箱柜、动力电池拆装设备、轮保设备及工具、钣喷工具、汽车美容工具等维修保养设备和工具，以及汽车配套零部件。公司产品销售覆盖全球三万家以上的大型连锁商超、汽车修配连锁店，与沃尔玛、AutoZone、AdvanceAutoParts等国际知名企业建立了长期合作关系。在OEM市场，公司是福特汽车、通用汽车、大众集团、雷诺、日产等国际知名汽车厂商，以及上汽、北汽、广汽、重汽、比亚迪、吉利、长城和奇瑞等国内整车厂商的一级供应商，合作品类从汽车配套千斤顶开始不断拓展，合作领域也从传统燃油车拓展到了新能源车。公司的知名品牌包括“BIG RED”、“BLACK JACK”、“TCE”、“YELLOW JACKET”、“ROAD DAWG”，其中“BIG RED”品牌在全球汽车维修保养设备行业有很高的知名度。
核心观点与关键数据：
- 财务表现：2026年第一季度公司收入小幅上涨，但利润下滑，主要原因是汇率损失、关税及各类一次性因素，其中汇率损失在一千万以上。公司主要通过集团全球一体化运营提升效率来规避汇率波动风险。
- 营收稳定性：上市后公司营收长期平稳，常年维持30亿左右，主要原因是2021年疫情美欧居民纾困补贴政策刺激汽车后市场消费，叠加全球海运力紧张导致订单峰值；2022年下半年至2023年海外去库存周期导致订单下滑；2025年库存周期结束，行业回归刚需自然增长状态。
- 区域分布：公司以出口为核心业务，美国市场收入占比约40%以上，欧洲占比约35%，剩余收入来自亚洲、南美、东南亚、澳洲及一带一路沿线国家。产品销往全球100多个国家和地区，线下合作销售门店三万余家，同时布局跨境电商。
- 国内外消费结构差异：海外分为DIY自助维修和DIFM专业维修两类需求，公司整体市占率尚不高，但自有品牌在行业内具备知名度与完善客户渠道。
- 市场空间与竞争优势：大型汽车维保举升机赛道市场体量广阔，公司千斤顶业务秉持“一厘米宽度，深耕一公里”策略，全球市占率领先；前装整车配套市占率约20%，全球每五台新车就有一台搭载公司产品。
- 举升机业务：举升机赛道竞争对手与千斤顶不完全相同，公司可通过自有品牌和渠道优势复刻千斤顶的成功模式。
- 行业认证：出口欧洲的汽车举升机通过CE安全认证，部分产品获得美国ALI专项权威认证。
- 净利率提升：依靠毛利率上行和费用管控降本同步推进，包括优化产品结构、自建喷粉涂装产线、自动化产线落地、严控费用等。
- 泰国生产基地：建设泰国生产基地的核心目的是规避中美关税和汇率波动风险，远期有望实现海外产能过半。
- 收购达峰公司：达峰公司在汽车电子换挡控制器、车载组合开关等细分领域技术领先，合并年营收约4亿元，年净利润约6000万元。公司拟以不高于5.8倍估值进行磋商，收购70%股权，剩余股份由原核心团队持有，并设置三年业绩承诺。
- 收购逻辑与协同效应：收购达峰公司可协同客户渠道、丰富产品矩阵、依托研发团队、契合团队理念，并顺应产业链重构趋势。
- 新能源车影响：传统备胎、千斤顶需求在国外相当长时间不会下滑，国内公司同时布局千斤顶、补胎液两套备胎替代方案。
- 外购辅助产品：板块收入稳步增长，未来增长空间充足。
- 海外布局规划：公司有长期海外产能布局规划，未来海外产能占比有望突破50%，坚持滚动开发模式稳步推进。
研究结论：
常熟通润汽车零部件公司通过多元化产品布局、全球市场拓展和产业链整合，具备较强的竞争优势和成长潜力。公司未来将继续通过优化产品结构、提升运营效率、布局海外产能和并购整合等方式，实现持续稳健发展。
