保险Ⅱ行业深度报告：中国人身险银保渠道系列报告一：国内市场三十年演进历程复盘

中国人身险银保渠道系列报告一：国内市场三十年演进历程复盘 2026年07月27日 证券分析师孙婷执业证书：S0600524120001sunt@dwzq.com.cn研究助理欧旺杰执业证书：S0600124120002ouwj@dwzq.com.cn 增持（维持） ◼国内人身险银保渠道已历经30年发展，可主要分为五大发展阶段。 ◼阶段一（1996-2000）：银保业务探索期，多家险企开拓银保渠道。1）1996年，国内监管部门开始将银行作为兼业代理渠道，银保这一销售模式正式引进国内，并确定了“分业经营，兼业代理”的银保合作模式。2）1996年，平安与农业银行合作，成为国内第一家尝试银保业务的公司。之后，中国人寿、太保寿险、新华保险、泰康人寿等也纷纷跟进。 ◼阶段二（2001-2010）：银保业务快速增长期，产品、险企齐助力。1）银保代理机构增加激发市场活力。2004年-2010年，保险市场银行保险代理机构数量由64923家增长到113632家，其中2010年同比增速达到33.7%。同期银行保险代理机构占全部保险兼业代理机构占比始终在50%以上，到2011年占比达到59.8%。2）银保业务进入增长的快车道。保险公司投资商业银行限制的放宽叠加分红型的保险产品出现，推动了银保渠道的快速发展。2011年银邮渠道保费收入为4584亿元，是2004年时的6.4倍。 相关研究 《保险行业6月月报：车险业务增速逐步改善，寿险保费单月降幅环比收窄》2026-07-25 ◼阶段三（2011-2016）：银保渠道清虚时期，多方因素制约银保渠道发展。1）2010年11月，原银监会出台规范银保销售的《关于进一步加强商业银行代理保险业务合规销售与风险管理的通知》，对商业银行代理保险业务提出多项规范性要求。2）2008年世界金融危机发生后，资本市场波动，全球进入低利率时期，万能险、投连险等储蓄型产品收益下降，银保渠道产品的竞争力减弱。3）2013年，人身保险保单预定利率上限从2.5%提高到3.5%。这一调整让普通型人身保险产品的竞争力大幅提升，因此带动了个险渠道的快速发展，银保渠道产品的竞争力下降，市场份额被挤压，下滑明显。 《保险行业2026年中期业绩前瞻：预计投资收益提升带动归母净利润大幅增长》2026-07-24 ◼阶段四（2017-2023）：政策引领产品去短期化，增额终身寿逐渐成为渠道支柱。1）监管部门陆续出台新规引导银保渠道销售的保险产品从短期储蓄型产品，逐渐向中长期储蓄型及保障型产品发展。经过新规长期严格的执行，期交保费持续高速增长，2020年6120亿元银保新单保费中，期交保费2249亿元，同比增长10.9%；趸交保费收入3871亿元，同比增长0.9%。2）增额终身寿险引领银保渠道复苏。2014年，增额终身寿险在银保渠道出现；2015年增额终身寿出现升级产品，但仍不作为市场主流形态；直至2021年，增额终身寿险产品在竞争中脱颖而出，占据银保市场绝对主流地位。 ◼阶段五（2024-至今）：“报行合一”全面实施下的“新银保”发展时期。1）2024年“报行合一”政策全面推行，银保渠道费率管控强化，行业平均佣金降低30%。2）头部险企凭借优势实现份额集中提升，行业“马太效应”愈发明显。3）2025年银保渠道新单规模保费收入总计约为8446亿元，同比增长15.2%，新单保费占比攀升至超60%，正式超越个险渠道，重回人身险行业第一大新单渠道。 ◼风险提示：长端利率趋势性下行，权益市场波动，新单保费承压。 内容目录 1.国内人身险银保渠道已历经30年发展................................................................................................42.阶段一（1996-2000）：银保业务探索期，多家险企开拓银保渠道...................................................43.阶段二（2001-2010）：银保业务快速增长期，产品、险企齐助力...................................................53.1.银保代理机构增加激发市场活力................................................................................................53.2.险企与银行加强合作，银保渠道保费快速增长........................................................................63.3.政策引领储蓄型人身险发展，分红型产品推动银保渠道腾飞................................................64.阶段三（2011-2016）：银保渠道清虚时期，多方因素制约银保渠道发展.......................................84.1.新政出台，银保渠道“野蛮生长”被按下暂停键.........................................................................84.2.银保渠道市场份额下降严重，产品竞争已显疲态....................................................................94.3.行业监管政策促使银保渠道健康发展......................................................................................104.4.代理人资格考试取消，代理人渠道快速扩张对银保渠道产生挤压......................................105.阶段四（2017-2023）：政策引领产品去短期化，增额终身寿逐渐成为渠道支柱.........................125.1.监管政策推动产品去短期化，期缴业务占比提升..................................................................125.2.代理人渠道发展陷入瓶颈，银保渠道竞争激烈......................................................................135.3.银保渠道价值重新被认可，增额终身寿成为新的产品支柱..................................................146.阶段五（2024-至今）：“报行合一”全面实施下的“新银保”发展时期.............................................176.1.银保渠道费用管理的规范化迈入新纪元..................................................................................176.2. “报行合一”全面实施下，银保渠道经营模式发生深刻变化....................................................186.3.利率下行催生“挪储”潮，银保渠道储蓄型产品持续承接存款...............................................197.风险提示................................................................................................................................................20 图表目录 图1：2004-2010年银行保险代理机构数量及同比增速........................................................................5图2：银保代理机构占全部保险兼业代理机构占比..............................................................................5图3：2004-2010年银邮渠道保费收入及增速........................................................................................6图4：2004-2006年人身险产品新单保费收入比较（亿元）................................................................7图5：2001-2010年人身险保费渠道占比................................................................................................8图6：2011-2013年银邮渠道保费收入及同比增速..............................................................................10图7：2011-2013年银邮渠道保费收入占比..........................................................................................10图8：2014-2016年银邮渠道保费收入及同比增速..............................................................................10图9：保险行业代理人规模及增速........................................................................................................11图10：2014-2015年个险渠道及银保渠道市场份额............................................................................11图11：2011-2016年人身险保费渠道占比............................................................................................11图12：保险行业代理人占总人口、城镇人口比例..............................................................................14图13：中国平安代理人月人均收入与社会平均月收入......................................................................14图14：2017-2021年银保原保险保费收入及增速................................................................................14图15：2021年银保渠道保费收入构成.................................................................................................15图16：2021年