保险Ⅱ行业深度报告：中国人身险银保渠道系列报告一：国内市场三十年演进历程复盘

国内人身险银保渠道历经30年，可分为五个发展阶段：

• 阶段一（1996-2000）：探索期。1996年监管部门引入银保渠道，平安率先与农业银行合作，开启银保业务。
• 阶段二（2001-2010）：快速增长期。银保代理机构数量增加，险企与银行合作加深，分红型产品出现，推动银保渠道快速发展，保费收入增长超5倍，超越个险成为第一大保费渠道。
• 阶段三（2011-2016）：清虚期。监管新政规范销售行为，万能险、投连险等产品竞争力下降，个险渠道快速发展挤压银保份额，银保渠道市场份额下滑。
• 阶段四（2017-2023）：产品去短期化期。监管政策引导产品转型，期缴业务占比提升，增额终身寿险成为新的产品支柱，银保渠道保费占比走出V型行情。
• 阶段五（2024-至今）：新银保发展期。“报行合一”政策实施，费率管控强化，行业平均佣金降低30%，头部险企份额集中提升，银保渠道新单保费收入总计约为8446亿元，同比增长15.2%，占比超60%，重回人身险行业第一大新单渠道。

风险提示：长端利率下行、权益市场波动、新单保费承压。