每日晨报

2026年7月27日 国内市场综述 震荡整理缩量回调 周五（7月24日）大盘震荡整理，缩量回调。截至收盘，上证综指收于3814.2点，下跌1.61%；深成指收于13774.68点，下跌2.47%；科创50下跌0.14%；创业板指下跌2.65%，万得全A成交额共19445亿元，较前一日有所下降。 行业方面，30个中信一级行业有29个下跌，其中有色金属、综合金融及计算机跌幅居前，仅有银行小幅收涨；概念方面，长鑫存储、半导体设备及工业气体等指数表现较为活跃。 海外市场综述 美国三大股指涨跌不一，费城半导体指数跌4.25%当地时间7月24日，美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.46%，标普500指数涨0.05%，纳指跌0.64%。费城半导体指数跌4.25%。存储芯片、光通信跌幅居前，闪迪跌超10%，Coherent跌超9%，SK海力士跌超8%。万得美国科技七巨头指数涨0.27%，苹果涨超3%。纳斯达克中国金龙指数跌0.66%，蔚来、小鹏汽车跌超3%。 新闻精要 1.财政部、税务总局明确离岸信托个税事项2.特朗普表示美中两国领导人将讨论人工智能相关议题，外交部回应3.罚没51.79亿元中国官方对携程作出处罚4.31省份上半年GDP公布5.美称暂停对伊朗军事打击为谈判留出空间6.全球重要经济数据发布 风险提示 1.稳增长力度不及预期；2.地缘冲突升级。 分析师：彭竑/钟哲元登记编码：S1490520090001/S1490523030001 邮箱：penghong@crsec.com.cn/zhongzheyuan@crsec.com.cn 国内市场 震荡整理缩量回调 ➢市场综述 周五（7月24日）大盘震荡整理，缩量回调。截至收盘，上证综指收于3814.2点，下跌1.61%；深成指收于13774.68点，下跌2.47%；科创50下跌0.14%；创业板指下跌2.65%，万得全A成交额共19445亿元，较前一日有所下降。 行业方面，30个中信一级行业有29个下跌，其中有色金属、综合金融及计算机跌幅居前，仅有银行小幅收涨；概念方面，长鑫存储、半导体设备及工业气体等指数表现较为活跃。 ➢驱动因素 持续近两周、烈度不断升级的美军对伊朗空袭行动现已暂停，多方同步推进外交斡旋，力图阻止冲突演变为全面战争。一名参与调停的匿名地区官员称，美伊双方均有意恢复临时停火协议，目前磋商的折中方案核心内容为：由伊朗管控霍尔木兹海峡通航，同时放宽对过往船只限制。 当日A股市场共555只个股上涨，4940只下跌，31只持平。其中，118只个股涨超5%，712只个股跌超5%；43只个股涨停，25只个股跌停。地缘冲突边际缓和，有利于提振市场做多热情。 新闻精要 财政部、税务总局明确离岸信托个税事项 财政部、税务总局发布公告，明确居民将财产装入离岸信托以及离岸信托存续期间产生的收益，需按照规定申报缴纳个人所得税，适用20%税率。同时，公告对发布前已设立的离岸信托未缴税款的申报缴纳作出了规定。（WIND） 特朗普表示美中两国领导人将讨论人工智能相关议题，外交部回应 就有报道称美国总统特朗普表示美中两国领导人将讨论人工智能相关议题，外交部发言人林剑24日在例行记者会上答问时表示，元首外交对中美关系具有不可替代的战略引领作用。中方愿同美方一道，在人工智能领域落实好两国元首的重要共识。（新华社） 罚没51.79亿元中国官方对携程作出处罚 中新社北京7月25日电中国国家市场监管总局25日依法对携程集团有限公司(以下简称携程)滥用市场支配地位实施垄断行为作出行政处罚，罚没款合计51.79亿元(人民币，下同)。 携程是中国目前最大的在线旅游平台，主营业务涵盖酒店预订、交通票务、旅游度假等领域。2025年以来，国家市场监管总局陆续收到针对携程涉嫌垄断的举报，反映携程迫使酒店商家接受霸王条款，还利用技术手段操控酒店价格，导致酒店行业利润严重下滑，损害公平竞争市场秩序。 2026年1月，国家市场监管总局对携程立案调查。同时成立专案组推进案件查办，获取了大量关键、直接证据；对行业内主要竞争平台和平台内大量酒店经营者等全面调查取证；深入开展大数据分析和算法解析；组织专家研究论证；多次听取携程陈述意见，保障其合法权利。 经国家市场监管总局调查，携程滥用在中国境内在线酒店预订平台服务市场的支配地位，以流量分配机制为核心，利用平台规则、技术手段对酒店经营 者实施独家合作和“全网最低价”行为，排除、限制了市场公平竞争，限制了酒店经营者跨平台经营，侵害了酒店经营者自主定价权，损害了消费者利益，阻碍了行业健康发展。 国家市场监管总局认定，携程实施了两种垄断行为：一是要求部分酒店开展独家合作，构成反垄断法禁止的限定交易行为；二是强制部分酒店给予“全网最低价”，构成反垄断法禁止的附加不合理交易条件行为。 根据中国反垄断法相关规定，综合考虑携程垄断行为的性质、程度、持续时间等因素，国家市场监管总局依法作出行政处罚决定：责令携程停止违法行为，全额退还强制扣除酒店经营者的订单储备金1.22亿元；没收违法所得16.58亿元；处以其2025年中国境内销售额469.58亿元7.5%的罚款，计35.21亿元。 国家市场监管总局将督导携程全面整改，公开整改措施，接受社会监督，切实保障酒店经营者和消费者合法权益，维护优质优价、良性竞争的市场秩序，促进行业创新和健康发展。 31省份上半年GDP公布 香港万得通讯社报道，截至7月26日，31个省份上半年经济运行主要数据出炉。统计显示，15个省份地区国内生产总值（GDP）增速跑赢全国整体水平，区域梯度协调发展格局持续优化。经济大省持续发挥“压舱石”的作用。广东、江苏上半年GDP双双突破7万亿元，浙江GDP增速达5.7%，山东、上海、安徽增速同为5.6%，北京、江苏、河南、湖北等增速均在5%以上。 美称暂停对伊朗军事打击为谈判留出空间 央视记者当地时间7月26日获悉，美国常驻联合国代表迈克尔·华尔兹当天表示，为给外交谈判留出更多空间，美国总统特朗普已暂停对伊朗的军事打击。华尔兹没有透露谈判相关具体情况。 美军在连续13晚对伊朗进行打击后暂停了军事行动，此后也没有关于伊朗袭击周边国家美军设施的消息。 全球重要经济数据发布 香港万得通讯社报道，国家网信办最新发布《国家信息化发展报告（2025年）》显示，2025年，我国数字经济核心产业增加值占GDP的比重超过10.5%，数字产业收入39.6万亿元，同比增长8.8%。我国居民数字消费规模达25.3万亿元，同比增长8.7%。 《2026能源产业生态报告》显示，“十四五”时期，我国风电光伏装机历史性超越火电，核能、生物质能领域领跑全球。2025年，全国能源重点项目投资额首超3.5万亿元，同比增长近11%。2020至2025年风电光伏装机从5.3亿千瓦增至18.4亿千瓦。核电运行装机总量稳居全球第一，生物质能发电装机连续7年规模全球第一。 本报告信息来源：新华通讯社、中国人民银行官网、财政部官网、国家统计局官网、万得资讯等 免责声明 彭竑、钟哲元，在此声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。在本人所知情的范围内，本人所在机构、本人以及本人的利害关系人与本报告所评价或推荐的证券不存在任何利害关系。国新证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。国新证券股份有限公司（以下简称本公司）的资产管理和证券自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见和建议不一致的投资决策。本报告仅提供给本公司客户有偿使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归本公司所有。未获得本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。本报告中的信息、建议等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。本公司市场研究部及其分析师认为本报告所载资料来源可靠，但本公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。本公司及其关联方可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务，敬请投资者注意可能存在的利益冲突及由此造成的对本报告客观性的影响。 国新证券股份有限公司市场研究部 地址：北京市朝阳区朝阳门北大街18号中国人保寿险大厦11层(100020）传真：010－85556155网址：www.crsec.com.cn