宏观与政策
- 地缘政治风险：中东冲突，特别是美伊对抗和红海紧张局势，对能源供应和价格造成压力，推高通胀预期。霍尔木兹海峡通航受阻，加剧市场担忧。
- 美联储政策：美联储加息预期升温，但7月会议可能维持利率不变，市场关注会议声明和主席发言对通胀和加息政策的表述。
- 国内政策：下半年经济政策基调预计以落实存量政策为主，加速落地，短期内增量政策出台紧迫性不高。货币政策方面，降准降息可能性不大，将通过逆周期和跨周期调节工具维持资金平稳。财政政策方面，关注政府债发行进度和地方政府发债政策，以及扩大消费规划对消费政策的边际影响。
商品板块
原油
- 价格走势：受美伊冲突和红海局势影响，油价大幅上涨，但市场担忧冲突短期难以平息，价格存在反复。
- 关键指标：关注CFTC持仓变化和原油月差，近月合约受地缘影响上涨弹性更高，月差可能走阔。
- 产业链影响：油价上涨带动能化产业链成本上行，但不同化工品种跟随幅度存在差异，终端产品受影响相对较弱。
能化油品与集运
- 沥青：供应增加，需求疲软，价格高位震荡，基差和裂解有望回归。
- 燃料油：低硫燃料油相对高硫燃料油表现强势，关注高低硫燃料油价差。
- 集运：受地缘情绪影响，运价短期上行，但需求旺季已过，实质性上涨仍需等待。
黑色板块
- 整体表现：价格波动收窄，市场偏弱，主要受需求疲软、供应增加和宏观利空影响。
- 铁矿石：供应增加，需求减少，价格偏弱。
- 焦煤：现货相对偏强，库存下降，下方支撑较强，价格高位坚挺。
- 焦炭：供应宽松，价格震荡偏弱。
贵金属与有色金属
- 贵金属：金价受多重因素影响，短期波动，关注美联储政策和地缘政治风险。
- 有色金属：整体震荡，沪铜关注10万元/吨下方支撑，铝价在前期高点和近期低点之间盘整，镍价短期修复性反弹，但高度有限。
- 新能源：碳酸锂价格强预期弱预期，市场关注供应和需求变化，预计在13万-18万之间震荡；工业硅和多晶硅需求疲软，价格底部震荡，政策信号是关键。
农产品
- 鸡蛋：价格持续回调，短期偏弱，关注资金和情绪影响。
- 生猪：价格上涨下跌，供应压力较大，远期政策性利好预期。
- 谷物：外强内弱，外盘风险溢价抬升，国内震荡整理。
- 油脂：受外围市场影响，价格震荡上行，国内需求平淡。
资源品
- 棉花：储备棉竞拍满足市场需求，短期价格波动不宜过度放大，中长期价格区间相对乐观。
- 白糖：内外糖价温和整理，关注巴西压榨进度和国内销售进度，以及进口许可发放情况。
- 尿素：受海外价格和出口许可预期影响，价格反弹，但库存充裕，价格区间上抬空间有限。
