红包国金商社周观点20260726内需服务筑底蓄势

2026-07-26 未知机构 silence @^^@💗

跨境电商：半年报窗口期或催化行业表现，安克创新首推，当前估值修复空间凸显；建议关注致欧科技、赛维时代（受益去库结束及海外消费降级）、华凯易佰、吉宏股份、小商品城（受益AI+应用兑现）。
黄金珠宝：金价进入平稳低位震荡，终端实际表现超预期，6月以来克重销售修复；头部品牌品牌策略调整（首推小克重一口价新品）效果显现，4-6月环比改善明显，中报表现或好于预期，当前低估值状态为中长期布局良机。
餐饮：海底捞六月整体门店翻台率环比持平，同比小降；虽六月较去年同期新增一个节假日短期客流较好，但对整体经营拉动作用有限。
酒店：7月13-19日民航旅客运输量同比增5.8%，较前期明显改善，主要受极端天气扰动缓解带动；酒店行业表现不及预期，经济型/中档/高档/豪华RevPAR分别降6.3%/6.5%/8.3%/4.4%；当前行业已接近周期底部，理由包括：1）固定资产投资增速快速回落（1-6月同比降13.0%），供给压力缓解；2）暑假延后、天气扰动消退后，需求有望8月下旬后释放；3）出行成本低于预期；若后续RevPAR改善得到验证，板块有望迎来估值修复。
OTA：携程反垄断处罚落地，罚没合计51.79亿元，要求全面整改；后续酒店对平台的议价能力或将提升。